量化是什么意思（私募和金融量化分析）

截至9月8日收盤，A股成交量已經連續36個交易日突破萬億的規模，這在A股歷史上是前所未有的。而這萬億成交量背后源于多個方面因素的影響。

根據此前華西發布的調研結果顯示，巨額成交量主要來自三個方面的作用：北上資金約20%、場內機構調倉約30%、量化交易約50%，這份報告備受市場矚目。

伴著近期量化交易被市場頻繁提及，爭議也接踵而至。

中泰證券示意，量化交易貢獻了A股約50%的交易量存在比較大的誤差，按照券商的數據估算，股票類量化私募近期在全市場成交量的占比大致維持在15%至20%。大部分人的觀點是，量化交易額占比A股市場成交量約20%~30%。

在各抒己見的過程中，不容置喙的是量化交易正逐漸成為A股市場當中的一股重要力量。

其實，量化交易也叫高頻交易，實質就是賺交易和套利的錢，就是指按照肯定的規則，比如多因子選股等，讓計算機自動化實現交易，通過頻繁買賣、以至是日內做T+0來賺取差價套利，完成超額收益的過程。

今年量化私募、量化交易異軍突起的原因，主要來自3個方面。

一方面是，今年以來A股市場的震蕩加劇，指數長期保持橫盤震蕩的格局，風格頻繁切換，這些特點有利于量化交易的操作。

另一方面是，量化投資相稱于把一切都轉化為數學的概率問題，可以避免情緒化的干擾，而且投資收益也相對穩健，符合金融機構以及高凈值客戶的投資需求。

而且今年以來，量化基金產品業績一騎絕塵，“久負盛名”之下，致使越來越多的投資者將目光轉移到量化產品上面來，前不久。

正如硬幣有兩面，量化交易也是一把雙刃劍。

從體量來看，相對于成熟的海外市場，中國A股量化私募市場規模占比仍有較大的上升空間。借鑒目前美國的量化交易額占比已經接近70%，而A股當下的量化交易額占比僅在20%~30%左右。

伴著市場資金對量化產品的大力追捧，量化私募進一步壯大、日益蓬勃發展，也輕易引發交易趨同、加大市場的波動、以至可能會引發金融風險。以史為鑒，2010年5月份美國的“閃電崩盤”事件，美國道瓊斯指數在5分鐘內忽然暴跌600個點，蒸發近1萬億美元，還有2012年8月份美國的“騎士資本”事件等等，都引發了嚴峻的金融風險，影響極其惡劣。

因此，對量化高頻交易的監管是十分必要的。

近期，中國證監會主席易會滿提到，資本市場的運行模式和行業生態正在發生深入變化，新形勢下交易所要提升應對能力，著重思索四方面問題，其中就包括量化高頻等新型交易方式的監管問題。

我們認為，對量化高頻交易的監管可以從限制高頻，以至是倉位，以及提高交易手續費3個方面入手。