明星藍籌股第一雷 東阿阿膠利潤驟降原因

　　昨晚東阿阿膠出現業績地雷。

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　　總的來說這樣的業績下降也是近期少有的。因為在很多傳統的思想中，古法的東阿阿膠其實算是醫藥中的茅臺，因為它的各種業績，利潤增速都是排在醫藥行業的前列。所以在過去的那些年，該股一直是站在研報榜的前列個股。

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　　東阿阿膠是一家什么樣的公司？

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　　東阿阿膠是一家專門生產阿膠系列產品的公司，比較出名的產品如阿膠補血顆粒這些。從本質上來說，東阿阿膠和貴州茅臺近乎類似，因為兩者都具有極長的歷史淵源，但是在實際產品方面東阿阿膠確實有點稍顯不足，前者沒有后者那么保值，并且在原料成本上東阿阿膠卻是存在極大的問題。東阿阿膠產品在銷量增加的同時，原材料的供應卻是遠遠不如貴州茅臺材料供應速度的，因此東阿阿膠只能說是醫療界的貴州茅臺而不能等同茅臺。

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　　對于本次阿膠的暴雷，編者認為主要是三方面原因導致的，第一是原材料價格上漲，第二是經銷商層面的問題，第三是內在信任力。

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　　第一是原材料價格，東阿阿膠的原材料就是驢皮，正常的驢都是存在不少的生長周期，而且值得注意的是2000年驢皮一張25元，而現在是2500一張，并且制作1KG的純阿膠大約需要0.7張多一點驢皮，這樣的原材料成本，導致了東阿阿膠提價難，一提價整個銷售都受到影響，不提價整個公司利潤率會受到影響。

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　　第二是經銷商，在中國阿膠、鹿茸、人參是滋補的三大法寶，但恰恰是因為其滋補的原因，正常銷售阿膠會出現明顯的淡旺季。白酒隨時可以喝，但是阿膠這些卻是只會在孝敬長輩等才會進行購買，并且還要注意生產日期，所以在經銷商層面這些他們是寧愿多拿多賣而不愿意囤貨，這就導致了東阿阿膠的產品會存在不少的局限性。

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　　第三是內在信任力，一個商品，其實本身價值是在原材料成本加精神屬性之上的，沒有精神屬性，貴州茅臺就是糧食加水，東阿阿膠就是驢皮熬湯。在公司對其產品進行品牌宣傳知乎，貴州茅臺才具備了保值，東阿阿膠才具有了滋補功效，成為了補品。所以若是大家對貴州茅臺產生懷疑，對東阿阿膠的滋補效果產生疑惑，那么自然這個東西就開始出現賣不動了，這部分精神利潤已經是無法賺取。

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　　所以這也是東阿阿膠這次暴雷的主要原因，材料層面，經銷商層面加之信任力的衰退，暴雷了，收入劇降。