劉強跳樓(「獨家」暴賺20億、數次破產、跳樓……江湖人稱“狼人”事件曝光)

【獨家】暴賺20億、數次破產、跳樓……江湖人稱“狼人”事件曝光

導語

期貨大作手劉強一跳，驚動了中國。期貨市場沉浮數十載，他似乎早已窺探到了交易詭譎的結局：“成功看起來酣暢淋漓，成功者卻是鳳毛麟角。其實，這種游戲不好玩，它注定是個大多數人都會失敗的游戲……”

這一跳，震動了中國。

2015年7月21日，星期二，上證綜指以低于上個交易日近50點的3939點跳空低開。下午1點左右，北京天氣陰沉。在靠近長安街的華貿中心酒店頂層，36歲的瑞林嘉馳基金經理劉強一躍而下，決絕地結束了自己的生命。

3天后，劉強離世的消息才為公眾所知。媒體上，到處是“期貨傳奇人物破產跳樓身亡”的標題，稱劉強因同時做多期指和配資買股票，高位滿倉，形成雙殺后破產，絕望棄世。

像一個隱喻，7月17日，劉強在最后一條微博里轉發了一張華爾街傳奇投機客杰西?利弗莫爾的人生曲線。利弗莫爾是劉強多年的精神偶像，他懷揣幾美元從貧民窟白手起家，兩次引發美股崩盤，那時的利弗莫爾感覺“自己就是國王”。每年，利弗莫爾都要選一天在銀行的金庫里反思得失，他要坐在幾千萬美元的現鈔上，感受金錢的力量。

劉強曾說：“利弗莫爾的睿智頭腦，他的不羈個性，他的揮金似土，等等這些都是我對資本市場的種種幻想。不靠背景，不求關系，自由生活，獨自作戰，一舉成名，財務自由，這些不都是我對股市期貨的最終夢想嗎？”

在華爾街1929年的股災中，利弗莫爾做空賺入1億美元，達到頂峰。接下來，他的人生坐著過山車急轉直下。接連三次破產后，利弗莫爾在1940年用手槍自殺身亡，死前財產不足1萬美元。

劉強與偶像的人生曲線和終結方式何其相似，對風險的敬畏推己及人，也讓圍觀者不免唏噓冥冥中的宿命。

劉強生于1979年，畢業于北京物資學院的期貨專業。這家學校在遠離市中心的通州區，最早隸屬于國家物資部。1993年，期貨市場正逐步成形，但人才奇缺。王之泰等教授頂著“投機倒把罪”的風險建立了全國的第一個期貨專業，第一屆學生從大三的在校生中選拔，一年后即畢業上崗。

沒到畢業，這些學生就被各大期貨公司和金融單位爭搶一空。乘時得勢，早期的畢業生里，許多做到了當今著名證券和期貨公司的高層。除了劉強，近年來期貨界的風云人物蔣仕波、林廣袤等人也出自此校。

1998年，從物資學院畢業后，劉強先后做過股票私募、財經記者、期貨私募。他自創的多點共振操盤系統曾創下在一年中資金賬戶增長20倍的紀錄，在期貨圈里有很高的知名度。

2012年，在多年的交易壓力下，劉強得了抑郁癥，暫時退隱江湖。他在云南大理買下一間客棧，靜心休養。縱情山水之余，劉強也開始對慢生活感到百無聊賴。劉強曾感嘆：“難道我的后半生就這樣吃喝玩樂下去了？”

許多交易高手每日面對市場的腥風血雨，都需要依靠外力平復焦慮和欲望的折磨。劉強學佛多年，佛學啟蒙老師建議他不必過于拘泥外物，不妨隨心所愿，學習法布施和財布施，幫助有緣人賺取財富。2015年的牛市啟動后，在私募圈朋友力勸下，劉強決定返京擔任私募瑞林嘉馳4號基金的基金經理。

據公開資料，這只基金成立于2015年5月，認購門檻為100萬元，初期募集金額3000萬元，共16人投資。基金投資標的是股票、基金、債券、股指期貨或商品期貨，并約定單個品種期貨合約占用保證金不超過計劃資產凈值的30%。

6月3日，劉強在微博上公布，基金凈值漲勢喜人，已升至1.22元。這意味著不到一個半月，回報率就已達到22%。

6月15日，上證指數到達5178的頂點，繼而一路跌落。此后，劉強在微博里表現得憂心忡忡。

7月7日，劉強在博客發了一篇《對于這次A股股災的幾點反思》，文章里彌漫著一股壓抑和迷茫的情緒。“這次股災顛覆了我的許多投資原則，感到無所適從，甚至懷疑自己是否還適合這個市場。”這也是他的最后一篇博客。

劉強自殺前夕，他管理的基金凈值曾跌到0.82元，逼近業內通行的0.6元到0.8元清盤的警戒線。但基金并未爆倉，且那幾日大盤走勢正在回暖。

據知情人說：“他的客戶不太理解劉強的死，大家覺得賠就賠了，幾千萬攤到十幾個人身上，風險已經被分散了。參與私募基金的也都有一定的承受能力，何況在這樣極端的行情里。我想投資失敗應該不足以把他壓垮，更大可能是壓力誘發了他的抑郁癥，還有信念的崩潰。”

仿照偶像利弗莫爾的《股票大作手風云錄》，劉強寫過一本小說《期貨大作手風云錄》。這本半自傳體的小說講述了一個期貨菜鳥的交易修煉史。在書中，劉強把期貨交易人形容為世界上最刺激、最自由的職業：“可以在全球任何一個地方生活、工作，可以對日常事務充耳不聞，可以不理任何人。它可以放大我的資金，我不需要很多本金，也不需要八面玲瓏的人際關系，我只需要憑借我的聰明才智，就可以實現財富的迅速積累。”

眾所周知，與證券相比，期貨在機制上最大的不同是保證金制度和浮盈加倉。期貨交易只需交納少量資金作為財力擔保，便可參與合約買賣，這實際上類似于股票交易中的杠桿配資。

一個期貨交易員用20萬元的保證金，就可以操作100萬元的賬戶，且交易中獲得的浮盈可以不斷加倉，滾動交易。如果判斷方向正確，交易員可能在短時間內獲得十幾甚至幾十倍的利潤。當然，杠桿交易的風險也是巨大的。一旦跌破平倉線，保證金也就血本無歸了。

期貨杠桿放大了資金的倍數，也放大了人性的貪婪、希望和恐懼。在期貨界，不缺少年少成名、一夜暴富的故事；也有更多頃刻破產、滿盤皆輸的悲劇。

但這樣的機制對于缺少本金，卻渴望一夜暴富的年輕人來說，無疑有著巨大的吸引力。北京物資學院單磊教授說：“許多期貨交易人的第一桶金由此而來。年輕氣盛，用幾萬元積蓄到期貨市場里拼殺一番，看準了機會，可能能獲得百萬的利潤。輸了無非是幾萬元虧掉，從頭再來就是了。”

近年來在期貨市場上最受關注的明星——“棉花大鱷”林廣袤就是一位這樣的贏家。他出生于1981年，自稱“濃湯野人”，個性狂放張揚，操作手法大膽激進。在初涉期貨市場的幾年中，江湖傳說他曾經歷過四次爆倉破產。

“賬戶浮虧60%對我而言是一種常態，我的風格是滿倉加倉交易，所以我做好歸零的心理準備。好比一個人第一次坐過山車會嚇得大喊大叫，但如果天天坐，坐十年，還會害怕嗎？那時坐在過山車上都能睡著了。”

2010年，棉花期貨價格從16600元/噸漲至33690元/噸，2011年又從34000元/噸跌到19880元/噸。林廣袤準確捕捉到了棉花的上升時機，堅定做多。他用2.8萬元本金在一個月時間滾動至15萬元，15萬元又用了半年時間達到600萬元。

600萬元之后，林廣袤的交易進入了最為傳奇的飛躍階段。他在博客上公開了操作思路，甚至公開了其持倉和成本。一年時間，林廣袤從600萬用了一年做到13億元，接著反手做空棉花，用1億元賺了7億元，完成了一筆從2.8萬元到20億，從抄底到逃頂“吃到全段”的傳奇交易。

1995年從業以來，銀河期貨總經理姚廣已經在期貨市場滾打了二十年。他穿著淺藍色的襯衫，坐在精致闊朗的上海北外灘中心辦公室里，溫和而穩重。他希望公司文化學習國際標準，讓下屬不要叫他“姚總”，而是“Gavin”。

“我不算成功，差得遠了。”20年來，姚廣與許多傳奇人物交錯相會，也稱自己是當代傳奇的服務者。姚廣的第一個工作offer來自深圳發展銀行，面試他的是時任行長賀云。回憶起那個金融規則的混沌時代，姚廣不無感慨：“那幾年深發展的股票巨爆增長。如果我選擇了深發展，可能會比現在擁有更多的財富。”1997年，賀云涉嫌操縱資本市場，被處以禁入證券市場5年的處罰。

第二個offer來自中國人保信托投資公司期貨部。當年姚廣22歲，面試他的是一位27歲的年輕人，現任中德證券的CEO姜培興。1993年，公司給了姜培興10萬元，他和團隊用一個月時間賺了30萬。1994年底，姜便被提成副總經理主持工作。面試中，姜培興與姚廣一見如故，姜后來也成為姚廣20年的導師和伯樂。

20年來，姚廣見慣了期貨市場上的鮮衣怒馬和風流云散。1996年，在蘇州商品交易所的大酒店旁邊，兩三百個交易員經常在這里聚會。有人探聽大戶的消息，做“外圍的馬仔”，跟著大戶投單，賺了兩百多萬，請所有人去喝大酒。沒過幾天，行情變盤，“馬仔”賺的錢一夜間還給市場，只好回頭重新做起。

交易員里不時聽到有躥紅的新星，賺的錢從一兩百萬到兩三千萬，也有人找當時浙江活躍的地下錢莊融資，做虧后跑路，再無音訊。

像葛衛東、蔣仕波、林廣袤這些在期貨圈內呼風喚雨的頂尖高手幾乎從不接受媒體采訪，也極少在公開活動中露面。但作為圈內人，姚廣能夠不定期地與他們見面交流。“他們代表的是市場最具活力的一個部分，我們把他們稱為狼。”

這種對市場交易群體的劃分源于高盛的分類法：資產規模巨大的實體企業叫做熊，大型金融財團叫做虎，對沖基金等交易機構叫做狼，散戶則是待宰的羊。

“狼要時刻捕捉市場中的‘無效’，通過無效到有效的回歸獲取利潤。市場中的無效是不斷變化的，所以這個群體具備超強的學習能力、實現能力和風險管理能力。有時又要像狼群一樣迅速聚集，是市場里最敏捷的組織。”

人們通常認為“狼”們嗜血好賭，姚廣認為這有失偏頗。

“狼”們固然能夠承擔高風險和高壓力，但他們也是最嚴苛的紀律執行者和風險厭惡者。“這些人非常執著，可以為了追求α（超額收益）不吃不睡。可以為了搞清楚一個問題，跟我打三四個小時的電話，直到我說到崩潰。”

頂尖高手們即使在放松的娛樂中，也更偏好那些腦力激蕩的項目。姚廣認識一位做對沖基金的人打麻將，抓起牌從來不看，拿手摸一遍就知道是什么。他把所有的牌不按順序擺放，扣著出。等胡牌時再給人解釋自己是什么打法。“這些人打斗地主，大概在第一二輪就能知道所有人手里都有什么牌，再去博弈。”“他們打牌不是為了贏錢，他們可以把所有的事情都體現為游戲。”

姚廣認識的另一位做對沖基金的人定期會去賭場。進場前，他把所有的信用卡和現金鎖在酒店，只帶一千個籌碼進賭場。“他從來不會不知道風險和收益就下手去賭，先會在旁邊觀察，心算規律和玩法，總結出一套投資方法后再下場。每次都會賺很多錢。”

有意思的是，贏錢后，這位高手并不會帶著贏來的籌碼出場，最后一定會違反規律，胡來幾把，把錢全部輸掉后走人。姚廣問他為什么這樣？他說：“對我來說，如果把期貨市場當作賭場來做，我一定做不贏。那是一個紀律性、自律性、風險管理要求特別嚴格的市場。我來賭場就是想知道如果我做錯了會怎么樣，人總想放縱一下，隨心情去做點事。但我不能在真實的投資市場放縱，只能在賭場里釋放一下內心的郁積。”

東興期貨副總裁顏毅的辦公室正對著黃浦江，視野絕佳。他邊用肩膀夾著手機與人討論最近利好的證券市場板塊，邊不忘周到地泡了一壺正山小種的功夫茶。

作為第一代交易員，顏毅稱自己為“老馬甲”。談到中國期貨市場的反復無常，他說了四五次“糾結”、“坎坷”。他心中有一個放不下的“期貨夢”，但身邊還在做期貨的“老馬甲”已經鳳毛麟角。偶爾望望窗外的江水，他感慨自己有點“被耽誤了”。“哈哈，老天爺肯定是恨我，才讓我做這個東西。”

1992年底，蘇州商品交易所成立，在蘇州物資局工作的顏毅被派去做交易員，給顏毅培訓的是中國期貨市場的創始人之一常清。當時供交易的標的物是6.5線材，大家不理解沒有現貨，期貨要如何賣出。所有人只知道填買單，不知道填空單，市場始終無法成交。顏毅當時瞞著單位，填下了第一張空單，也促成了蘇州商品交易所的第一筆交易，“那時憑的就是年輕人的膽氣。”

期貨市場短暫發展了3年，1995年，爆發了震驚中外的“3.27國債事件”。萬國證券總裁管金生入獄，魏東、袁寶璟、周正毅、劉漢成為著名的“四大贏家”，完成了巨額的財富積累。20年后，縱然因果輪回，“四大贏家”三人身亡，一人身陷囹圄，但“3.27國債事件”也直接讓國家給期貨市場打上了投機烙印。

此后中國期貨的發展始終束手束腳，更直接影響了股指期貨等對沖工具的上市交易。1998年8月，期貨交易所由最高峰時的50多家撤銷為只保留上海、鄭州和大連3家，期貨品種由30多個壓縮為只剩6個。中國的期貨很難實現企業的套期保值、對沖風險，而是單純淪為政府調控大宗商品價格的工具。

顏毅說：“國外的期貨市場由下至上，大家一起確定一個遠期的價格目標。中國的市場由上至下，這個‘上’又不是國家，而是省市一級。上得不到政策支持，下又無法獨立發行，注定中國的期貨走得非常坎坷。一下子關掉，一下子又泛濫。交易人也被看做是賭徒。”

“走得越久的人走得越累。”前幾年，顏毅與老馬甲們聚會，有人提議為中國的期貨事業干杯！一兩年后，大家再聚在一起，有人問：我們做的還是個事業嗎？

“改革開放30多年，各行各業都是普遍增長的。但是做期貨的人喜歡做空，因為我們總是先考慮風險。但實際上改革開放對中國而言就是一個‘多’，比如房地產買了就賺，老想著做空發不了財。”

期貨市場的收縮讓期貨交易人的空間越來越窄，葛衛東、葉成均、林廣袤等人在期貨市場成名后，都紛紛轉向了更繁榮的證券市場。

但證券市場中，國家的干預也在增加交易的不確定性。從6月中旬股災爆發以來，增加了國家的救市因素，許多交易人反而發現，自己的交易系統已經完全失靈。

身陷漩渦的劉強也在股災中不斷試圖做出經驗總結，他信奉價值投資，卻屢次失去止損的有效時機，盈利不斷減少。直到7月7日，他在博客上承認心態已經完全失衡。

姚廣說：每一個交易高手都會遇到類似掙扎、糾結、痛苦的時刻。如果他沒有辦法判斷錯誤的原因，就會停下來止損不做，而不是著急去復仇。

然而在期貨交易中，比起戰勝市場，戰勝自己內心的貪婪、恐懼、僥幸或許要困難得多。劉強曾寫道：“做投資就像跑一場馬拉松，當你感覺到特別難受的時候，其實別人也在難受，堅持一下，跑到終點就是成功，無論名次。”這句話應該更多是他對自己的告誡和勉勵，奈何長期的緊張和盈虧壓力最終還是壓垮了他心中的稻草。

與惡龍纏斗過久，將成為惡龍。在《期貨大作手風云錄》里，劉強早就預見過交易詭譎的結局：“成功看起來酣暢淋漓，成功者卻是鳳毛麟角。其實，這種游戲不好玩，它注定是個大多數人都會失敗的游戲……”