缺口技術分析(缺口技術分析在線閱讀)

《缺口技術分析：讓缺口變為股票的盈利》

原版名稱Technical Analysis of Gaps：Identifying Profitable Gaps for Trading

作者

（美）朱麗葉 R. 達爾奎斯特（Julie R. Dahlquist）

小理查德 J. 鮑爾（Richard J. Bauer，JR.）

譯者 史雷

作者簡介：

朱麗葉 R. 達爾奎斯特( Julie R. Dahlquist )

博士，特許市場技術分析師（CMT）。得克薩斯大學圣安東尼奧商學院金融系高級講師。她與查爾斯·柯克帕特里克（Charlies Kirkpatrick）合著《經典技術分析》。

小理查德 J. 鮑爾( Richard J. Bauer, Jr )

博士、特許金融分析師（CFA）、特許市場技術分析師（CMT），圣瑪麗大學Bill Greehey商學院金融學教授。著有Genetic Algorithms and Investment Strategies。

2011年，朱麗葉 R. 達爾奎斯特與小理查德 J. 鮑爾因為合著的論文Analyzing Gaps for Profitable Trading Strategies以及在技術分析領域卓越的創造力和杰出表現獲得了市場技術分析師協會（MTA）頒發的道氏最佳技術分析獎。

第1章：什么是缺口(gap)

1.價格在兩個交易日之間出現跳空并且超出一定價格范圍就會形成缺口。缺口在價格圖表上表現為一處空缺的地方或者一定的空隙。

2.缺口的類型：突破缺口；持續性缺口/測量缺口；衰竭缺口；其他缺口（普通缺口，除息缺口；隔夜缺口，開盤缺口）個人補充：換月缺口，也屬于其他缺口。

3.任何缺口都是通過開盤缺口變化而來。

4.根據普遍的觀點，如果缺口沒有在開盤之后的第一個半小時之內被回補，那么價格當天朝著缺口的方向移動的概率是非產高的。

5.術語：Day0-表示缺口出現的日期，但不知道當交易結束后這個開盤缺口是否存在；Day1，故而想以缺口出現的時間作為是否進行交易的基礎最快也要開下一個交易日Day1才能建倉；Day-1表示缺口出現的前一天。

6.本書中，順著缺口指引方向進行交易成為持續策略；對缺口指引方向進行反向交易成為反向策略。

7.“缺口一定會被回補”“缺口通常缺口下會被回補”。本書探討這個問題，并想對其證偽。

第2章：日本蠟燭圖（Japanese candlestick charts）中的窗口(window)

1.窗口是指在相鄰的兩根蠟燭之間不能出現任何重疊的部分。只有在兩根相鄰的蠟燭線的影線之間形成的空間才能稱為窗口，此空間亦可稱為“斷開的蠟燭”。

2.向上跳空的缺口稱為“上升窗口”，意味著牛市的到來；

伴隨著一根很長的白色蠟燭線出現的窗口稱為 “單邊缺口”；

向下跳空的缺口稱為“下跌缺口”，意味著熊市的開始。

3.關閉窗口：是指對缺口的回補。實體填充缺口。

4.有些來自日本本土的交易者認為：如果窗口沒有在3個交易日之內得到回補，就可以確定市場將會朝著窗口的方向繼續移動。這些交易者將那些沒有被回補的窗口視為市場將會朝著窗口方向繼續運行13個交易日的標志。【存在學理討論和分歧】

5.窗口有大小之分。根據尼森的觀點，窗口的大小并不會影響窗口作為支撐帶或阻力帶的重要性。然而，比較大的窗口的卻點在于其會導致比較大的支撐支撐帶或阻力帶。決定支撐帶或阻力帶重要性的原因似乎取決于缺口位置這根蠟燭線的成交量。這是因為放量的上漲或者下跌會加強支撐帶或阻力帶的有效性。

3.傳統日本蠟燭圖分析認為，當出現3個上升窗口時，市場可能已經處于超買狀態；當出現3個下跌窗口時，市場可能已經處于超賣狀態。

4.根據尼森的經驗，交易者應當等到最近的這個窗口被回補之后再考慮市場是否處于上漲的趨勢，而不是在第3個窗口出現上漲的時候就做出判斷。

5.包含窗口的蠟燭線形態：

【1】并列陰陽線

（1）向上跳空并列陰陽線：1根白色蠟燭線形成的上升窗口和1根黑色蠟燭線（實體部分的開盤價低于前一個交易日白色蠟燭線的收盤價），二者實體部分大小基本相同。

（2）向下跳空并列陰陽線：1跟黑色蠟燭線形成的下跌窗口和1根白色蠟燭線（實體部分的開盤價高于前一個交易日黑色蠟燭線的收盤價），二者實體部分大小基本相同。

【2】跳空并列白色蠟燭線：

（1）向上跳空并別白色蠟燭線：牛市持續標志。

（2）向下跳空并列白色蠟燭線：缺口不補仍為熊市的標志。

【3】雙黑色跳空蠟燭線：熊市行情將會愈演愈烈。

【4】跳空十字星：傳統日本文獻認為跳空十字星只會出現在下跌趨勢中，單尼森提出目前尚未有實證能夠證明跳空十字星是不能應用于上升趨勢中的。尼森建議出現跳空十字星窗口之之后的交易日中，將這種持續性下跌的趨勢進行確認。如果下一個交易日出現一根白色長蠟燭線，且價格繼續走高的話，那么就會形成牛市的早晨之星形態，從而將跳空十字星發出的看跌信號予以否定。

【5】暴跌十字星：由四根蠟燭線，兩個窗口組成，此種形態是以表示價格最高價的那根白色蠟燭線為基礎的，在其之后的那根蠟燭線將價格推向更好的價位，在這根蠟燭線之后的第2個交易日出現了一個跳空下跌的十字星，并形成了一個下跌窗口；在接下來的交易日中又出現了一根由黑色蠟燭線形成的下跌窗口。(以下圖例都不夠標準，但是也說明一點：任何一根線+跳空十字+跳空陰線是一種極度看空的狀態，那么不標準的變體當然也可以據此4線類推適用)

【6】棄嬰形態

（1）棄嬰頂部：黃昏十字星形態的一種特殊形態。十字星的影線和前后兩根蠟燭線的上下影線無重疊，形成兩個窗口。

（2）棄嬰底部：早晨十字星形態的一種特殊形態。十字星的影線和前后兩根蠟燭線的上下影線無重疊，形成兩個窗口。

6.根據窗口進行交易，本書的統計數據案例顯示：

第四名：效果最佳，向上跳空并列陰陽線。

第九名：次之，棄嬰底部形態。

第10名：雙黑色跳空蠟燭線

7.關閉窗口和關閉缺口的區別：

傳統的柱形圖形態分析中，當任意一種價格走勢將柱形圖上的空白處會不是，即可認為缺口得到了回補。（就是如果進入缺口的是影線部分也認為價格得到了回補）

而，

蠟燭圖中的關閉窗口是指一根蠟燭線的實體部分完全將缺口進行了回補。

第3章：缺口的形成

1.缺口出現的原因：系統性事件；行業事件；公司事件；

2.突發性事件：能夠對市場產生實質性的重大影響，比如政治事件，戰爭行為，恐怖主義，商品價格沖擊特別是原油價格，利率調整，匯率變化。

3.本書數據表格研究發現：

（1）一周內，周一到周四出現頻率幾乎一樣，只是周五出現數量略有下降。

（2）月份：9月出現最大缺口10.26%，大約21.5%跳空低開缺口出現在9月和10月；4月上升缺口出現的百分比最高，跳空低開缺口百分比是12個月中的第二低，僅次于12月。

（3）12月出現缺口數量最低。

第4章：收益率的計算

1.跳空高開缺口的出現通常代表著價格的反轉走勢（持有期為10天的情況），跳空低開缺口通常意味著當前價格走勢的延續。高開缺口持有10天多頭不足的情況下，第二天持有空頭容易獲利，除非你持有10個交易日以上多頭才能盈利概率加大；低開缺口會延續跌勢在3個交易日內也會出現反轉，意味著多頭頭寸會跟隨跳空低開缺口持續3天或者更長的時間。

2.跳空高開缺口持有10個交易日多頭不賺，但是持有30個交易日多頭就會賺。

3.當一個缺口出現以后，不論它是上升的還是下跌的，價格通常都會向下運行。在觀察名義收益率和經過市場調整過后的收益率之后，選擇在缺口出現后馬上采取空頭策略是完全可行的，然后價格走勢會很快出現反轉，特別是出現跳空低開缺口的，如果此時持有長期投資策略，將會獲得不錯的收益率。【重點讀5遍體會含義】

第5章：缺口和前期的價格走勢

1.出現頻率最高的：white-up-white 和blace-down-black

2.人們容易對wuw和bdb反應過度，那么也就是接下來的30個交易日持有缺口反方向走勢長期反而能夠獲利。

第6章：缺口與成交量

1.本章分析，成交量并不能夠給我們提供有用的信息或附加值。

2.通過成交量，我們可以發現，在低成交量條件下出現的跳空低開缺口要比在高成交量條件下出現的跳空低開缺口更容易發生反轉走勢。低成交量day1發生，高成交量在DAY3發生反轉。

第7章：缺口與移動平均數

1.88%的跳空下跌缺口出現在10日均線以下位置，30日以下是73%，90日以下是61%。

2.出現在均線之下的缺口要比之上的缺口大。

3.在10，30，90日均線之上出現跳空下跌的缺口時買入是可以獲利的。本書數據推導。

4.做空出現在均線之下的跳空高開的缺口可以實現盈利。反之，做多出現在均線之上盈利。

5.本章研究表明：當跳空低開的缺口出現在均線之上的時候，其價格通常會出現反轉走勢，如果在DAY0出現這種情況，那么在DAY1的開盤買入，通常是可以獲利的。

6.在相對較低價格出現跳空高開缺口，那么持有期越長，收益率為負數的可能性越大。當在10-30-90均線以下出現跳空高開缺口時，持有期為10天的收益率仍然是服輸，但是持有期30天的情況下，收益率將為正數。

7.我的總結：在均線之上向下跳空低開缺口是做多的機會，在均線之下向上跳空缺口是做空的機會，把握這個技巧。例如主均線之上出現跳空低開缺口，就是要考慮再次做多機會來了，反之主均線之下出現跳空高開缺口，那么就要考慮再次做空機會來了。

第8章：缺口和市場

一大堆數據，得出結論。

第9章：缺口的回補

1.跳空高開缺口，回補中值是5個交易日；跳空低開缺口，回補中值是6個交易日。因此缺口進行回補的時間通常是1周，即5個交易日。

2.跳空高開缺口1日回補22.6%，2日回補11%，第五個回補超過半數53.6%，到了第八個交易日，有2/3的跳空高開缺口得到了回補。在25個交易日之后仍有18%沒有被回補。

3.跳空低開缺口2日回補22%，3日回補36%，第六日回補55%，第十一日，2/3被回補，到了第20個交易日，被回補的數量達到3/4.

4.如果一個缺口持續3個交易日，那么在第11個交易日被回補的概率很大。

第10章：綜合運用

作者重復總結了一遍。

個人讀后感：

本人不太喜歡這本書，用一大堆數據來研究缺口，從而得出概率結論，本身就帶有局面性還妄圖片面推翻片面。本就沒一定的說話，很不喜歡這點。

通過大量數據得出的基本數據也符合一些基本規律。

缺口就是一種價格的突破行為，伴隨突破行為會出現回抽確認行為，也即是任何跳空后都可以馬上做空具有獲利可能，但是回抽確認后就會出現反轉。比如上漲中的缺口出現回抽確認后繼續漲，然而下跌中的跳空高開缺口回抽確認后就是繼續下跌之下跌。

啰嗦半天，我認為掌握這點就可以了。

弄那么多冗雜分分析數據，本人不太喜歡這樣。