全球醫療低溫存儲龍頭(醫療低溫存儲上市公司)

點贊了的2022發財，關注的年年發大財！

本文是《價值事務所》的原創文章，第921篇。文章僅記錄《價值事務所》思想，不構成投資建議，作者沒有群、不收費薦股、不代客理財。

都知道醫療是極好的賽道，各種10倍股，100倍股，但也是公認的復雜難學。現在，可能是你能找到的，最好上手，也是最通俗易懂的醫療投資課程來了。課程梳理了醫療龐大的體系，并拆解為15個細分賽道，再逐一剖析細分賽道的投資機會。讓你從此掌握醫療投資方法，對各個賽道的投資邏輯了然于心，抓緊機會學習喲。

單品獨大的格力已經掉隊美的很久了，隨著時間的推移，曾經被他瞧不上的海爾也悄悄地開始反超，以前白色家電格力美的的雙寡頭格局未來大概率會演變成海爾、美的雙寡頭格局。

但如果仔細去看海爾，他其實和傳統的白電巨頭們還不太一樣，反而更靠近“互聯網”企業小米。

海爾講究忘記海爾成就生態，已經悄咪咪長成一個孵化平臺，孵化不少小微企業、小微業務，這些業務/企業一個接一個變成新的成長曲線（見下圖，已經上市的就有4家、接近上市就有18家，總孵化小微企業多達4000多個）。

海爾生物，正是海爾集團內部一個成功的孵化案例，2019年10月，成功登陸資本市場，開始譜寫屬于自己的傳奇。

孵化平臺

從海爾生物的股權機構基本就能看出海爾集團內部的孵化“套路”，集團持有孵化企業大部分股權為實際控制人，孵化企業有一小部分股權為員工持有，在海爾生物里，海盈康和海創盈康兩大員工持股平臺合計持有海爾生物7.5%的股份，其余的，再由社會資本瓜分。

這樣的模式，不由得讓所長想到了微創。市場一直都喜歡一個母公司旗下包攬所有業務，母公司100%控股、利潤100%留存，但那是過去容易發生的事情。

過去創新很慢，一家公司長大很慢，相應的，他衰亡也很慢，而今，整個世界已然發生了翻天覆地的變化，越來越多創立不過幾年的公司上市，各行各業相應公司的壽命進一步縮短、行業洗牌的時間越來越快、具備優秀品質的創業者拿錢也更佳容易，完善的資本市場更是助推了創業積極性。

因此，這樣的背景下，再想將各種業務都保留在母公司內部，一切都由母公司自己投入資源去做，所長個人認為，不太現實。

也許海爾模式、微創模式是當下平臺型企業的最優解，既然優秀員工遲早要出去自立門戶，不如由老東家為他們提供資源推他們一把，然后大家一起分贓。

生物低溫儲存絕對龍頭

海爾生物成立于2005年，成立的契機是實現了低溫保存的關鍵技術突破（會不會是搞冰箱時弄出來的？），作為普通居民用的冰箱，冷藏范圍-4到15度，就已經非常夠用了，更低的溫度，如-幾十到幾百，也只有生物科學領域才會廣泛用到。

比如，本次新冠德國BioTNech與輝瑞聯合開發的mRNA疫苗就需要在-70度的條件下運輸保存。

海爾生物目前的主要業務正是為各種生物樣本、藥品及試劑、疫苗、血液等特殊產品提供覆蓋-196℃ 至 8℃范圍內的低溫存儲解決方案。

咱們可以仔細看一下下圖，基本將海爾生物四大主營業務場景解釋清楚了。

脫胎于最擅長冰箱業務的海爾集團，進軍生物低溫儲存時間較早，海爾生物早早坐上了國內生物醫療低溫存儲市場龍頭的位置，最重要的是，四個主營細分業務領域樣樣排國內第一，即便放在全球來看，海爾生物也能排名老三，僅次于龍頭賽默飛以及老二松下。

得益于全球從化學小分子時代進入生物大分子時代，生物醫療行業欣欣向榮，相應的生物儲存配套設施需求必然增多，海爾生物作為國內龍頭充分受益于這個進程的推進，業績漲的飛快。

打開增長天花板

誠然，海爾生物所長的低溫儲存領域不是什么天花板很高的行業，公司已經做到了國內龍頭，且幾乎看不到有力的競爭對手，但市場小就是小，地位到了如今程度再想增長就只能靠行業擴容帶著走。

還記得之前所長之前講小米時講了啥么，一個人能成其大，很大程度不在于自己有多厲害而在于搭載你的傳送帶夠不夠大。因此，同樣是雷軍做金山和做小米帶來的成就從數量級上就是不同的。

本決定海爾生物的天花板較低，但和南微醫學一樣，一出海，天花板瞬間就打開了。

醫療行業就是這點好，再微不足道的細分行業天生都是面向全球的，隨著公司海外營銷網絡的擴大，公司海外收入加速提升，尤其是新冠送上大禮包（輝瑞苗的苛刻運輸條件）更是讓公司的產品得到海外不少高端客戶的認可，整個2020年，公司新增海外經銷商 118 家，整個海外收入達3.83 億同比增長66.10%，占公司整體營收的27%。

此外，不論什么行業，其實用戶的需求都是無限的，只要深挖用戶需求，一定就能找到新的增長點。比如近年來，關于生物領域，不少客戶的需求已經不僅僅局限于簡單的溫度這么簡單，而是更精準、更節約、更實時、更安全。

基于此，2018年起，海爾就相繼推出了基于物聯網的樣本、血液、疫苗、藥品試劑綜合解決方案，比如，就疫苗領域，公司實現了以單支疫苗為索引的全流程的信息可追溯體系，自此實現假疫苗不再進入接種點、過期苗不能取出進入接種環節，讓人、苗、接種信息合一。至今公司已經建成3000 余個智慧疫苗接種站。

這樣的基于物聯網的需求深挖已然運用到了公司旗下每一個板塊，占公司總收入的比重，短短三年時間從 5%迅速提升至 20%，成為公司未來增長一大不可忽視的動力。

最后

前不久公司發布2021年業績預告，預計全年實現歸母凈利潤 3.79 億元-4.25 億元，同比增長108%-133%，這意味著公司Q4 單季度實現歸母凈利潤 1.07 億元-1.52 億元，同比增長 119%-213%，增長進一步提速。

公司對自己未來的良好增長顯然也頗具信心，去年三月發布最新的股權激勵方案業績考核要求為：以 2020 年營業收入為業績基數，21-23 年公司營業收入增長率觸發值需達成 20%、44%、73%；營業收入增長率目標值需達成 30%、69%、120%。

最后，給大家隆重介紹一下：價值事務所團隊新鮮出爐的《從零開始學價值投資》。這本書不同于市面上已有的投資類書籍，完全基于投資新手的視角，專門挑新手必定會遇到的困惑進行內容展開。書里將行業分析和公司分析、估值分析等，進行大量的精簡，梳理成一個一個的分析框架，這樣小白也可以很簡單地跟著參照分析，就像練鋼筆字時跟著描紅一樣。

小白看完書后，也可以學著自己做公司分析，而不是一看就會，一學就廢。想要自己學會公司分析，學會做價值投資的朋友，一定要買一本好好學一下。