降準和降息

降準降息是央行為放松貨幣政策而采取的措施。通過升高存款預備金率和利率，可以向市場注入更多資金，促進市場繁榮。然而，盡管兩者都是寬松的貨幣政策，但兩者之間存在差異，對市場的影響也不同。那么，哪一個對市場的影響更大呢？

升高存款預備金率和升高利率有什么區別？

所謂降準，就是升高存款預備金率。商業銀行需要將從公眾吸收的存款中的一部分分配給中心銀行，稱為存款預備金。存款預備金占銀行存款總額的比例稱為存款預備金率。因此，需要存入央行的預備金越多，存款預備金率就越高。

在正常情景下，商業銀行無法提取央行持有的預備金，因此它們是屬于銀行的限制性資產，無法為銀行帶來多少收入。

升高存款預備金率意味著商業銀行可以向央行支付更少的存款預備金，原來多支付的部分可以運用。這些資金返還給銀行后，銀行將再次借出，這意味著向市場注入更多資金。

升高利率意味著升高基準利率。這里的利率并不是簡樸地指存貸款利率，只要是央行控制的利率工具，就可以認為是降息。

雖然降息不能直接增加流入市場的資金量，但可以間接向市場注入更多資金。因為降息后，無論是商業銀行向央行借款，還是企業或個人向商業銀行借款，利率都會下降。當借款利率升高時，人們被鼓勵借更多的錢。

特殊是，商業銀行可以通過向中心銀行借款來增加中心銀行的基本貨幣供給量。根據貨幣乘數，央行每增加一筆基礎貨幣，就能使整個社會的貨幣供給量增加數倍。

鼓勵企業和個人向商業銀行借更多的錢，也可以釋放商業銀行的超額預備金，也可以增加整個社會的貨幣供給量。

因此，無論是降準還是降息，都可以向市場注入更多資金。

那么，這兩種辦法中哪一種對市場影響最大呢？

降準和降息哪個對市場的影響更大？

哪一種對市場的影響最大，取決于降息的力度、市場反應和持續工夫。

從強度的角度來看，很明顯，強度越大，沖擊力就越大。降準幅度越大，可以釋放的資金就越多，降息幅度越大就越鼓勵人們借更多的錢，這也可以釋放更多的資金。誰做出更大的刻苦，取決于誰能向市場注入更多資金。

從市場反應的角度來看，市場反應越強烈，影響就越大。雖然降準可以直接增加商業銀行的可用資金，但假如市場融資意愿較低，這些資金可能不會被貸款出去。假如將資金留在商業銀行，對市場的影響將相對較小。相反，假如人們有強烈的借貸意愿，影響會更大。

同樣，盡管升高利率可以鼓勵每個人借更多的錢，但可以注入市場的資金數量取決于市場的借貸意愿。假如借貸意愿不強，即使利率較低，人們也不愿意多借，降息對市場的影響也相對較小。

從工夫長度來看，降準影響的工夫段會相對較短，因為降準是一次性釋放資金，當釋放的資金用完后，很難對市場產生進一步影響。

降息的影響是長期的。只要利率不回升，市場就總能享受到低利率帶來的好處。由于通過降息注入市場的資金并非一次性釋放，短期內對市場的影響可能相對較小。

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@雪球創作者中央

來源:雪球-新鮮健康的空氣