（轉）雷思海：中美相逢大通脹

原創雷思海雷思海昨天

端午之際，美帝爆出了5%的通脹，創造了12年來的新高。

美帝全球大通脹的戰略，如今躍然開啟。

這是無奈之舉，也是順水推舟，中國如何應對，將決定著美帝通脹戰略的最終命運。

1、

數據出來當天，媒體一片驚呼。

奧巴馬、特朗普，12年間夢寐以求，想要拿到的通脹率，也是美元大收縮的尚方寶劍，好像不經意之間，被拜登拿到了。

只要美元還在世界貨幣的位置上，這依然是一把會斬斷全球資產泡沫的利劍。

無人可以輕蔑。

資本市場人心暗涌。

周五夜市，亞洲市場晚交易時段結束前，美元指數被推升到了90.7的位置，一天之內漲幅近1%，考慮到外匯盤的高杠桿，資金的實際漲跌，可能放大10倍以至更多。

亞洲資金，對這個通脹數字的擔憂，顯而易見。

但到了美歐資金主導的交易時段，美元指數反而慢慢下落，收在了90.5的位置。

這是十萬億美元級別真金白銀砸來的輕視：

你們太天真了，5%的通脹，就嚇著了？

通脹到了5%，美元基準利率現在是0，意味著美元的實際資金利率，最低的話，已經是-4%了。

為什么這些天，美聯儲的隔夜回購資金，創造了歷史的天量，達到了5000億美元，看來以后達到4萬億、5萬億的隔夜回購，都不怪異。

銀行一窩蜂的購買美聯儲持有的國債，是因為持有現金，實際是在倒貼啊，國債即使給個零利率，那也是賺啊。

這樣子，還不應當加息？

亞洲資金的答案，理論上是對的。

但是，實際上卻錯了。

2、

天下理無常是，事無常非。先日所用，今或棄之；今之所棄，后或用之。在演繹的非正史里，毛偉人在井岡山反圍剿之際，曾引了列子的這句話。

美帝的反常，實際上也就是理無常是的一種。

最貼近美聯儲決策核心的美歐資金，在美元是否收水，是否加息這個問題上，與外圍的亞洲資金，顯然有著有不同的熟悉。

這個熟悉就是一句話：

通脹雖然高，但是它是臨時的。

這個看法，與本人的判定是一致的。在3月21日的直播交流中，曾經談到：

美國通脹可能會有，但它是短期的，不具備持續性。原因就在于歐美，尤其是美國、日本，它的貧富分化比較歷害，美國是尤甚了。這個問題不解決，它的通脹也只是暫時的。這個在18年、19年曾經預演過，當時美國的通脹已經到了2.5%了，所以美聯儲就加息，當時加到了2.75%。加到這個程度之后呢，發現通脹忽然掉下來了，掉到了1.5%以下，這就說明這個通脹不具備持續性。它并不是底層的收入真的是提高了，經濟好起來（所導致）。所以未來即使美國出現通脹，也只是暫時的一個現象。要到2028年以后，美國才有可能出現，真正的以經濟增加和中下層收入提升為基礎的通脹，那么這個時分，美元的反轉才有它的說服力。

3、

5月的通脹，有兩大臨時因素：

1、是美聯儲的大放水。

現在美聯儲的資產已經達到8萬億美元，美國的M2也達到了20萬億美元以上，而2020年初是15萬億美元，也就說，一年來，它的M2增速是30%，比較一下，中國經濟增速這么高，這么活躍的信用創造，一年的M2增速是10%多一點。錢太多了。

2、是財政大花錢。

2020年特朗普提出了4.7萬億的財政，最后實際上聯邦+地方，財政一共花了9.8萬億美元，赤字2.6萬億美元。

拜登的第一年預算還沒有正式批準，就搞了一個1.9萬億的救助，給居民發錢。然后，2周前，提出了6萬億美元的聯邦預算，主要還是發錢。

水量越來越大。

所以，美帝通脹起來，一點也不怪異。

但是，它不是真正的經濟增長導致的，所以很脆弱。

貨幣放水+財政赤字，這個超強搭配的水龍頭一關，通脹就會掉下來，2年前，這一幕已經重演了。

通脹掉下來還是小事，怕就怕股市、樓市，會出現大崩塌。

今年，美股的成交量，已經近2倍于2008年金融危機前一年。股指能推真么高，靠的就是美聯儲給的無限水流。

少一點，這滿眼的繁花似錦，瞬間可能就成斷壁頹垣。

4、

這世上，所有難走的路，都是自己走出來的。

通脹，卻可能要繼承放水。

這樣的無奈與撕裂，實際上早已注定。

在《2021光灰歲月》里，本人曾經描畫過這樣的局面：

資產泡沫的長期化，最終會將社會底層，綁架在資產泡沫的高峰。當美聯儲低利率推動銀行貸款，把道指推升到3萬點高空，驅使散戶們在高位入場，美股便成為灰犀牛。那些在高位接盤的散戶以及他們的養老金，其未來的希望，已經極大依靠于股市的表現，道指就不能大跌了。當N個錢包湊一個首付，從大城市蔓延到了 小縣城，也就意味著樓市已經成為灰犀牛。負債上車的底層越多，就越難以承受泡沫破滅的代價，股市，樓市就不再只是經濟問題，更是社會穩定問題。所以，2021年，大國加息是基本不會有的，全球都難有，小國加息，一般也是危機時辰，防止資本外逃的應急反應。

為什么，一些資本大鱷敢加杠桿？需要劃幾道紅線去壓？為什么N多金錢不顧治理層發聲，押注樓市？

因為，它們認為自己拿到了央行的底牌。

5、

這是從未有過的全球之局：

想收水，怕收出系統性危機；想放水，又怕放出個萬劫不復。

天人交戰，年復一年。

青蛙喜溫水，人又何嘗不是。

若不愿意斷臂舍利，勇猛改革，那么，最終的結果，就是等到系統無法承受負載，宕機重啟。

從其挑選放任通脹的姿態來看，美帝是希望等到一個最好的重啟機遇，因為它有美元這個世界貨幣的最大籌碼，它是眼下唯一一個可能引發全球大通脹的變量。

假如靠印錢，就能有好日子過，美帝打心眼里，是不愿意收水的。

唯一能讓它收斂的，是擔心，這個印鈔機有朝一日被廢了。

順此推理，假如美帝要繼承放水，實現其大通脹戰略到大收縮戰略的完美循環，唯一關鍵，在于美元地位不受損傷。

兌現此目標，需要實現兩大使命：

1是、將美元這個世界貨幣的最大外部支柱，繼承綁架于美元之上。坐擁3萬億外儲的人民幣，稱第二無人敢說第一。

2是、將美元大通脹的代價，最大程度外移。中國作為最大實體經濟體，想躲也沒地方躲。

6、

歷史沒有新鮮事。

這一幕，美帝在上個世紀70年代到80年代，曾經干過一次。

當時的苦主是西歐貨幣與經濟。

越戰之后，美國通脹開始飆升。通過廢除美元與黃金的掛鉤，那些手里拿著一堆美元的西歐貿易同伴們，發現手里的美元紙幣，買不到所對應的黃金了。

美元升值推升原油的大漲，西歐各國出現了輸入性通貨膨脹，為了應對美元放水，引發的輸入性膨脹，西歐各國決心結成貨幣聯盟，來排除美元的影響，實際上是試圖獨立于美元。

這個貨幣聯盟就是歐元的最早雛形：蛇形匯率機制。也就是西歐各國的貨幣，像蛇一樣，頭升尾也升，維持各個貨幣間的穩定，對美元統一浮動。

美國很快派出外交官，拆散了蛇形匯率。西歐各國貨幣，最后紛紛各自為戰，臣服于美元的波動。

如此，美元大放水+財政大撒把，搞出了十年的大通脹時期，美帝的通脹率，一度達到了20%。把西歐這個當時要超越美帝的實體經濟，浸泡于通脹之中，苦不堪言。

最后里根在1980年，開始美元大收水的切換，以西歐同伴普遍失去5年為代價，實現了自己的華麗轉身，從通脹中脫穎而出，給美帝霸權續命50載。

7、

”天下英雄，唯使君與操爾“。

曹操之所以一早就把劉備鎖定為勁敵。是因為，劉備有他所沒有的東西：

在人命如草芥的時期里，劉備以仁德著名。

在虛擬資產是實體資產1000倍的今天，中國有美國這個金融帝國，最眼饞的東西，全球最大的經濟實體。

這個實體地位，是美元收割鏈條中的“三角進程”能否兌現的要害環節。有關三角進程，可以參照我多年前寫的一篇文字（《人民幣瓦解了美元的三角進程》）

換言之，假如美國通脹，但中國沒有大通脹，那么，美元的收割齒輪就會斷裂，這個通脹會最終自己承擔惡果。

如此的話，美國會自行約束通脹，不會讓通脹失控。因為，美帝自己對美元收割的機制以及可能的反噬后果，是十分清晰的。

反之，假如中國也隨之大通脹，那么，美元放水就會進一步加速，以進一步推升全球的大通脹。最終會在全球大通脹的怨聲載道中，祭出加息的大旗，號令天下的同時，實現對他國實體經濟的部分寄生。

所以，我認為，未來幾年，在美帝初心已定的情景下，全球大通脹會不會來，就看中國。

從眼下的各種情形來看，這一次美帝可能不會那么幸運。

5月份中國的CPI是1.3%。表明中國目前很好的隔離了輸入性通脹的影響。

近期，另外幾件大事，也說明，治理層也在這方面有備無患。

1是，提升了外匯貸款的存款預備金率，這是隔離美元輸入性通脹的第一道籬笆。

目前我們商業銀行的外匯存款在1萬多億美元以上，相信未來伴著美元放水的進一步增加，體量還會繼承增大。本國商業銀行的美元信用創造，假如換成人民幣流入海內的話，會導致匯率與資產價格的雙重推升。不利于控制通貨膨脹。

2是，將體量在8萬億以上的土地出讓金，改由稅務通道收取。土地出讓金，是地方財政的最大頭，因此，這個改革可以說，是財政約束與透明的重大一步。

相信未來，還有更多的壓制資產泡沫，打牢實體經濟的改革措施出來。

只要人民幣票子不毛，那么，美帝的大通脹與大收縮戰略，將此路不通。美帝將不得不在盡力維持資本市場平靜的日子里，等候金融危機后的經濟生態天然的恢復。

而這也意味著，美帝需要等到2028年前后，才可能迎來美元中興的另一次歷史時機。

6年之中，多少風云變化。

假如人民幣能夠利用這工夫窗口，實現國際化的臨門一腳，那么，美元再次中興的歷史時機，就會極大的褪色，乃至不復再有。

深谷大壑總相逢。

中美作為當今世界上至陽至陰的兩大力量，在任何決定全球未來走向的大事上，都必然會遭遇。

是大通脹，還是另一番風景。

驗證的大門，已經打開。

來源:雪球-William7821