北方稀土股票前景如何？稀土龍頭未來趨勢怎么樣？

　　券商10月21日評級內容摘要：北方稀土公司為稀土行業龍頭，有望充分受益于行業高景氣。調整公司2021-2023 年歸母凈利潤為45.69 億元、66.48 億元以及78.41 億元，對應EPS 為1.26 元、1.83 元以及2.16元。以2021 年10 月20 日收盤價為基準，對應PE 分別為36.5X/25.1X/21.3X，維持“審慎增持”評級。

　　同時券商進行可能存在的風險提示：下游需求不及預期，指標快速增長，海外礦山項目進展超預期等。

　　券商研報內容——

　　銷量：加大鐠釹外采，銷量同比大幅增長。2021Q3，公司稀土氧化物產量3344.47 噸，同比減少27.53%，但銷量同比增長74.81%至7975.65 噸，銷量增量或來自于外采原料及庫存。

　　環比來看，銷量減少32.73%，原因或為Q3 指標未下達，上半年產銷兩旺，超過了第一批指標，因此在第二批指標下達之前公司產能利用率可能并未達到高位。此外，稀土鹽類/稀土金屬銷量分別環比變化+13.27%/-9.46%至1.92/0.43 萬噸。

　　價格：輕稀土價格同比環比均有所增長。2021Q3，鐠釹氧化物均價59.05 萬元/噸，同比增長84.95%，環比增長14.74%。

　　成本：漲幅小于產品價格，打開單位盈利空間。2021 年公司與包鋼股份協商后稀土精礦不含稅價格為16269 元/噸，根據我們測算，對應單噸鐠釹氧化物的生產成本或為24.44 萬元。

　　同比增長29.12%，遠小于鐠釹氧化物價格的漲幅，打開單噸盈利的增長空間。

　　2021 年Q3 季度末，公司存貨100.6 億元，同比增加8.77%，環比減少6.38%。考慮到價格同比環比均有所增長，公司Q3 或處在持續去庫階段。

　　核心看點：①公司稀土開采指標常年占總額度的50%左右，10 月11 日，工信部下發2021年全年稀土開采、分離指標，增量的2.8 萬噸中，北方稀土的增量占總指標增量的96%。

　　預計后續或長期受益于指標增長。②與包鋼簽訂采購協議，獲取低成本礦石原料來源，具備顯著成本優勢。③稀土下游磁材行業需求旺盛，拉動稀土價格持續上漲，公司作為行業龍頭有望充分享受行業景氣度提升。

　　來源:南方財富網