北方稀土2021目標價是多少？稀土龍頭未來估值預測分析(2)

　　公司稀土氧化物產量/銷量分別為3027 噸/8775 噸，分別同比增長71.6% /178.7%，稀土鹽類產量/銷量分別為22453 噸/12624 噸，分別同比增長39.7% /37.5%，稀土金屬產量/銷量分別為5516 噸/5991 噸，分別同比增長41.5% /64.4%，磁性材料產量/銷量分別為7811 噸/7355 噸，分別同比增長58.5% /56%，拋光材料產量/銷量分別為7928 噸/5743 噸，分別同比增長88% /75%，儲氫材料產量/銷量分別為642 噸/683 噸，分別同比增長41% /95%。

　　供需強勁支撐價格高位，趨勢有望持續向好

　　目前氧化鐠釹價格在窄幅區間波動，我們認為這主要由于下游磁材企業庫存處于低位，僅維持在1-2 個月的正常生產庫存，如果庫存少于安全庫存，企業即根據訂單按需補庫，使得價格走勢趨緩，考慮到目前供應端缺乏彈性，下游需求高速增長，海外出口數據表現亮眼，我們認為Q2 季度和全年的氧化鐠釹均價將超過Q1 季度。

　　受益配額增長，業績或將加速釋放

　　公司具有天然的資源和產業地位優勢，是未來國家配額指標的主要獲得方以及未來增量指標的核心受益方，成長性確定，而基于未來氧化鐠釹價格中樞逐步上移，公司業績或將加速釋放。

　　盈利預測及估值

　　我們預計公司2021-2023 年的營業收入271.6 億元、297.8 億元和323.4 億元，歸母凈利潤分別為35.4 億元、42 億元和47.6 億元，對應的PE 分別為22 倍、18 倍和16 倍，維持“買入”評級。

　　風險提示：海外疫情持續蔓延風險，稀土價格大幅波動風險，新能源汽車、風電新增裝機等下游需求不及預期風險。

　　來源:南方財富網