未來稀土價格走勢分析(稀土價格走勢及未來行情展望)

最近整理了一些關于稀土的資料，總結下來主要有三點，分享給大家:

1.2020年之前，價格大幅波動主要來自供給端，沒有趨勢性的上漲。

2.2020年后，價格上漲主要來自需求端，趨勢性看漲。供給增幅整體受限，而新能源車發展、碳中和政策等帶來的需求將快速增長，供需缺口可能在未來幾年不斷擴大。

3.稀土供給彈性不大，在技術不變的情況下，未來需求較為樂觀。重稀土供給彈性更小，需求相對剛性，價格彈性應該較輕稀土較大，不過整體需求較小。

一、 稀土簡介

稀土是元素周期表中的鑭系元素和鈧、釔共十七種金屬元素的總稱，十七種稀土元素通常分為輕稀土（鑭、鈰、鐠、釹、钷、釤、銪）和重稀土（釓、鋱、鏑、鈥、鉺、銩、鐿、镥、鈧、釔）。

目前大家主要關注的是輕稀土中的鐠、釹和重稀土中的鋱、鏑，因為它們在永磁材料中有重要的應用，鐠、釹是釹鐵硼的重要組成部分，鋱、鏑主要作為增強材料功能的添加劑。

圖1 釹鐵硼構成

從儲量和產量看，中國的稀土都是世界第一。

圖2 稀土儲量和產量分布

我國稀土供給實行總量指標控制，由六大稀土集團控制，供給較為剛性。2018年、2019年、2020年巖礦型稀土礦（輕稀土）總量指標增長率為15.79%、11.90%、7.09%。離子型稀土礦總量指標維持不變。

表1 稀土礦總量控制情況

二、 歷史價格走勢分析

圖3 主要稀土價格長期走勢

大致了解稀土基本情況后，我們回顧一下稀土的價格走勢。由圖可以看到在過去的十年間，稀土價格大部分時期都相對穩定，圍繞中樞波動，沒有趨勢性上行。稀土價格的幾次大幅波動都是來自大的供給端的擾動。

圖3 近年來稀土價格指數

而2020年4月至今，稀土價格出現大幅上漲，是供給擾動還是需求拉動呢？這對判斷稀土價格未來走勢能否持續至關重要。

我傾向于后者，這可以從稀土價格走勢的分化中窺探一二：2020年以來，稀土價格上漲以鐠、釹、鋱、鈥為主，它們均用于永磁材料。而其他稀土的價格基本經歷3、4個月左右的上漲后回落到疫情前的位置，如氧化釓的價格在2020年5月到8月大幅上漲后快速回落到疫情前，其用于醫療器械中的增感熒光材料、核反應堆控制材料等。

若釓的價格變化是由疫情引起的供給和需求沖擊引起的，那么這一沖擊2020年9月份基本消退，但氧化鐠釹、氧化鋱等價格繼續上漲，說明下游磁材需求可能已成為影響價格的重要因素。

圖4 各類稀土價格走勢

三、 未來稀土價格

基于上述邏輯分析，我們可以把2020年可以看成稀土供需平衡的臨界點。在當前稀土供需一面是新能源車、風電、電氣化的發展，一面是稀土整體供給剛性的格局下，稀土價格大概率會在未來幾年中出現趨勢性的上漲。重稀土供給彈性更小，需求相對剛性，價格可能較輕稀土有更大的漲幅。

有意思的是我們發現，2020年之后，稀土價格與滯后的股價走勢高度相關。

圖5 滯后2月的比亞迪股價與氧化鐠釹價格走勢

來源:生活資訊網