期貨是什么（最簡單介紹）

這個話題其實可以衍生出很多很多內容，比如套期保值、期權、點價合同等等。

簡單說點最基礎的內容吧。

期貨市場的起源

從現代期貨交易的概念來說，期貨最早出現于19世界中期的美國中部。那時，美國中西部大開發使得芝加哥成為最重要的糧食交易市場，吸引了來自美國各地的糧食交易商人。為了解決糧食的價格因為供求關系而來的大幅波動，糧食交易商和芝加哥當地的糧商建立了一種遠類似期合約價格的交易模式，這是之后期貨市場的雛形。

1848年，芝加哥期貨交易所正式成立，標準著期貨市場的正式形成。

1876年，倫敦金屬交易所正式成立，之后逐漸發展為全球最大的有色金屬交易所；

1933年，紐約商品交易所成立，1994年與紐約金屬交易所合并，是全球最具規模的商品交易所。

期貨交易的品種，早期主要以農產品、有色金屬和能源為主，之后到20世紀70年代，開始出現金融期貨，比如股指期貨。

在中國大陸也有四大期貨交易所，分別是上海期貨交易、大連商品交易所、鄭州商品交易所和中國金融期貨交易所，其中，中國金融期貨交易所的交易品種注意是股指和國債。

什么是期貨

期貨的英語表達是：Futures，有未來的含義。我們通常所說的期貨是指期貨合約，它是由期貨交易所統一制定的，規定在將來某一特定時間、特定地點，交割一定數量和質量標的物，的標準化合約。

比如，在上海期貨交易所的黃金期貨，就有滬金1912、滬金2002、滬金2004等合約，其中當前成交量最大的合約是主力合約，如下圖，au1912是當前的主力合約。

期貨交易者在期貨市場的交易對象就是不同的期貨合約，輸入對應的代碼就可以進行交易。與現貨交易相比，期貨交易的特點主要體現在這樣幾個方面：

期貨交易最初的目的是為了對沖價格波動帶來的現貨交易的風險，同時，因為期貨市場的本身的特點，投資者也可以通過期貨市場的價格波動中獲得不錯的收益。《股票作手回憶錄》一書中的主人公杰西·利弗莫爾，一生中就在期貨市場中沉浮，曾獲得了非常多的財富，也幾次折翼損失了很多財富。

所以，期貨市場的參與者非常豐富，有實體企業、產業資本，金融資本，以及以獲利為目的的個人投資者，按照其參與目的，又可以分為套期保值、套利和投機。比如，黃金有商品期貨，黃金生產企業和需要采購黃金的珠寶生產企業，就可以通過黃金的期貨合約進行套期保值，預防黃金價格大幅波動對利潤的影響，達到鎖定利潤的目的。而一些對沖基金，會通過股市與股指期貨之間的對沖，實現無風險套利，而個人投資者可以從合約的價格波動中獲利，是比較典型的投機行為。

期貨交易的特點

期貨交易不同于現貨交易，也與證券市場交易有一定的差別，它具有自身的獨特性：

T+0的交易制度 不同于證券市場，當日買入要下個交易日才能賣出，期貨交易當天買入當天就可以賣出，且不限制交易次數。也因此，投資人可以從反復的交易中獲利，資金利用效率極高。

保證金制度 期貨交易實行保證金制度，交易者繳納一定比例的保證金，就可以完成合約交易。比如，保證金是10%，那么1萬的資金，就可以交易10萬的合約，相當于是自帶了杠桿。杠桿是天使也是魔鬼，好的時候，杠桿可以極大地放大收益，而糟糕的時候，也會讓虧損加劇。

雙向和對沖交易機制 期貨交易與股市的另一個區別是，期貨交易可以雙向交易，可以買多也可以賣空。也因此，期貨市場的盈利途徑更多，上漲時可以低買高賣，下跌時可以高賣低買，都能獲利。

每日無負債結算制度 期貨交易所實行當日無負債結算制度，又稱 “逐日盯市”，每日交易結束后，交易所按當日結算價格對交易者當天的盈虧狀況進行結算， 如果交易者嚴重虧損，保證金賬戶資金不足時， 要求交易者必須在下一日開市前追加保證金，以做到“每日無負債”。如果不及時補充，就會被交易所強制平倉。

股市通過融資融券，也可以加杠桿和賣空，但是相比而言，期貨市場本身的交易規則更靈活，資金利用效率更高，這也是很多投資人喜歡期貨市場的原因。

但是，期貨交易是一種純趨勢性交易，對期貨價格走勢的判斷，難度遠高于對實體企業價值分析，在期貨市場交易投資人要承擔的風險也就會更大。如果趨勢判斷錯誤，在保證金的杠桿作用下，損失也會急劇增加，甚至血本無歸。“沒有金剛鉆就別攬瓷器活”，沒有充分的準備和風險防范機制，普通投資人盲目進入期貨市場是非常危險的，謹慎考慮吧，當然期貨市場開戶有資金門檻，這也是為了降低風險吧。

這是從投機角度的考慮，結合現貨業務，通過期貨可以做套期保值，對實體企業是非常有利的，能很好地對沖風險。