所謂投資機會，一半都是坑人的

這兩年做投資最大的教訓，就是市場上到處都是機會走來走去，要學會去拒絕那些平庸的機會。這個道理在入行不久，在一些投資大師、前輩的語錄里都已經讀到，真正體會到其中的重要性卻用了很大的代價。

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在市場混的久了踩過無數坑之后，才發現道理股神一開始就講清楚了。

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市場機會到處都是，券商分析師每天可以發上千份研報，多的時候一個星期十幾場路演。里面有幾十條投資線索、邏輯，上百個看好的公司。這些研報大部分都數據翔實、邏輯清晰、論證嚴謹，似乎每一個背后都有不得不買入的理由。

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但是大部分都不值得去嘗試，如果你每次都傻乎乎的買入，那么大部分都會讓你淚流滿面。

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過段時間他們又會給你推銷新的邏輯、新的觀點、新的標的，每天都會有新的推票的邏輯，我相信大部分分析師也是真誠且做過深入研究的，但只有你的錢是有限的。

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同樣一天有4個小時交易時間、14400秒，每秒鐘市場波動一次，每個交易日就有14400次波動。你不能把每一次波動都當做機會。

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看K線的朋友，A公司跌到20線附近了，B公司股價突破10周線了，這些要不要搞？

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看基本面的，C公司跌到歷史市盈率10%分位了，D公司剛有一個新藥獲批，底部放量漲停了，能不能試試？

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我曾經很勤奮，自認為在股票上的勤奮程度，超過大部分業余普通投資者。進入市場以來，學習或者接觸過大部分流派。技術分析里的圖形K線、量價、波浪，基本面分析各種財務指標、基本面研究。我看了很多公司，行情軟件里自選股上限是500支，有一段時間自選股經常被加滿，需要不斷刪除舊的、增加新公司。

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然而，這并沒有讓我成為一個優秀的投資者。

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我曾經參與了這些平庸的機會：

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某煤炭龍頭公司看好邏輯：

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1. 由于氣候原因今年將迎來十年一遇的酷暑，今年夏天的高溫天氣天數將比去年長，動力煤需求將超預期。

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2. 全國開展打擊整治煤礦違法違規行為專項行動。在此基礎上，依法依規推動退出落后煤礦產能1.5億噸，環保、安全檢查導致產能釋放不足，動力煤現貨價格仍處高位。

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3. 全國六大電廠日耗增幅明顯，動力煤庫存可用天數降至低位。

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4. 公司作為國內低估煤炭龍頭，未來三年通過新礦、在建礦產能釋放、達產，產能核增，預計未來3年公司煤礦產量增長22%，年均產量增長7%，繼續保持較好成長性。

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這些邏輯都非常嚴密，也有數據支撐。買入的位置也不高、公司的估值也處于歷史低位，但是最終我在它上面的投資卻以虧錢為結局。

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現在反思，這種機會真是太難了。里面的可變因素太多了，比如炎熱的天氣是不可抗力，天氣預報尚且難以準確預測。

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又比如電廠的庫存也是可變因素，且即使我有特殊的渠道搞到一手的數據，電廠補庫存意愿又如何知曉。

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又比如煤價如果持續維持高位，發改委一紙政令就可以把它打趴下，這個也是完全不可控的。

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類似這種機會真是太多了，我摘取幾個標的大家感受一下：《糖產量或創十年新低，即將開啟五年一遇的糖周期》；《泰國天然橡膠大幅減產或提振膠價，公司業績有望增長》。

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總結一下，就是周期的一大類。比如糖、橡膠、銅、原油、鋅、煤炭等，需求巨大但是供給也非常大，而且具有非常大的彈性。

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這一類的機會，不是說完全沒有可能。只是難度非常大，比如銅價看經濟復蘇，那么就經濟是否復蘇這個問題就不是一般人搞的清楚的？況且下游的庫存又是怎樣的？礦業巨頭的產能利用率、今年產能計劃又會怎么變化？

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與之相對應的，我也參與了另一類機會，相比而言簡單的多。他們是今年的浙江龍盛、去年的建新股份、神馬股份，前年的方大炭素，2015年的天齊鋰業、贛鋒鋰業。

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同樣是周期，卻有著天壤之別。前一類機會，都是供給和需求無限，充滿了無數種可能。后一種機會，都是短期內需求無限、供給有限。當然這種機會不是固定的，市場的需求總在不斷變化。比如碳酸鋰，巨頭們不斷去挖掘新的礦山、鹽湖提鋰技術取得重大突破，它也變成第一種機會了。

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你今年還拿著鈷、碳酸鋰的公司去做價值分析，那么你研究的越透徹，被套的越深。

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常常看到一些老股民聊到云南銅業、馳宏鋅鍺，兩眼放光。只是屬于他們的傳統資源股的黃金年代在2007年就已經過去了。

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我反思后得到一個結論，那么新的需求（比如新能源汽車、煉鋼的石墨電極），在短期內需求暴增，但是供給缺乏彈性的機會，往往難以證偽。

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第一類平庸的機會是大部分沒落的周期股，第二類平庸的機會是大部分沒落的成長股。

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仍然以我個人的虧錢經歷作為研究對象吧，這個公司的邏輯是這樣的。

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市場的觀點：國內手機出貨量連續出現負增長，前8個月出貨量同比下降17.7%，換機周期增長，產業鏈普遍悲觀。

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我的邏輯：

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1. 手機出貨量從去年開始即已經出現負增長，媒體近期長篇累牘的報道，只不過是股價連續下跌后過度反映。他們往往在下跌的時候，放大這些利空。

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2. 手機品牌廠商的集中度在不斷提升，龍頭份額越來越強、越來越集中，一些小品牌份額被一線梯隊手機廠商蠶食。而打入一線廠商供應鏈的公司明顯受益。

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3. 所選標的公司為產業鏈龍頭公司，目前手機廠商不斷嘗試結構性的創新，以抵抗換機周期的延長。而這些機構性創新利好龍頭公司，它有更強的研發能力、對創新能更快的作出響應，以滿足下游廠商變化的新需求。

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4. 公司在下游客戶的份額在持續提升，在新發產品系列中，公司成為第一主力供應商。而且打入一些新的品類如筆記本的供應鏈中。

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我相信敢于參與這一類機會的投資者，絕對不是入市不久的新股民，都是水性不錯的好手。他們對基本面更加熟稔，往往自信于自己發現有別于市場的邏輯。

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你去問一個分眾傳媒粉，他難道不知道新潮的競爭、創投市場景氣度下滑、資本寒冬嗎？但是他會對江南春的搶占用戶的心智津津樂道，對它的電梯媒體資源逆勢擴張如數家珍。但是這類機會，往往是英雄冢。大部分陷入行業危機中的成長股，最終帶給我們的傷害比想象中大。

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市場走勢是由人民群眾決定的。即使你是對的，錯殺的過程也讓人喪失信仰。況且大部分時候，最后都是市場是對的。

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輕一點的虧損的是時間價值，白白浪費大好牛市行情。重一點的下完一個臺階之后，還有另一個臺階。好如不斷補倉、杠桿再杠桿的阿膠，肝腸寸斷。試下一下，如果這里不是阿膠而是茅臺，又是何等春風得意。

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我們往往會忽視行業不景氣，再優秀的公司也難獨善其身。只能說時來天地皆同力，運去英雄不自由。

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這種機會，不如等形勢明朗一點，公司的財報出現一些積極的拐點之后，再去介入也不遲。稍右側一點成本可能稍高一點，太左側買的太急，這種抄底思維，不如說是另一種貪婪。

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在市場混的久了踩過無數坑之后，才發現道理股神一開始就講清楚了。

來源：818期貨學習網