噪聲交易的市場作用與衡量標準

　　市場作用

　　的概念中，噪聲交易對市場的沖擊作用是表現在3個方面，原因是其一直居于主流地位的有效市場假說形成了巨大的沖擊：

　　1、形成機制

　　在噪聲的形成機制上，有效市場假說認為，噪聲是一個均值為零的隨機項，并會隨著信息的傳播很快的消失，但是噪聲交易理論認為，由于信息不對稱和金融市場不確定性的長期存在，噪聲會長期的存在，會使得價格可能長期偏離基礎價值。

　　2、噪聲交易的存在性

　　有效市場假說堅持噪聲交易不會存在于金融市場中，即使存在必然會蒙受損失，而這些損失會成為擁有內幕消息的理性交易者的收益;而噪聲交易理論認為，噪聲的存在使得非理性的交易者能夠在市場中生存，并獲得一定的收益，所以噪聲交易將大量存在于市場交易中;

　　3、對金融市場的作用

　　有效市場假說認為，噪聲交易對證券市場的唯一作用是為市場提供流動性;而噪聲交易理論通過模型論述了噪聲交易者對市場均衡價格形成和證券收益的影響。

　　衡量標準

　　不管是有效市場假說還是噪聲交易理論，噪聲交易的作用基本定義為是為市場提供流動性，那么其衡量的標準是怎樣的?

　　衡量噪聲交易的一個指標是換手率，指的是在一定時間內市場中股票轉手買賣的頻率，由于噪聲交易對市場流動性有直接的促進作用，換手率的高低又直接體現了噪聲交易的程度，所以人們常常把換手率當作市場流動性的衡量指標，但是并不能說明：換手率越高，噪聲交易越頻繁、市場流動性就越高。

　　以上就是本文講解的關于噪聲交易對市場的作用以及判斷噪聲交易的衡量標準。

來源：全球財富網