影響期貨價格因素分析

　　就利率期貨而言，如前所述，各種債券及債券期貨的面值和利率是固定的，而其價格則主要決定于當時市場利率的變化。即利率期貨的價格與預期的市場利率水平成反比。因此，分析利率期貨的價格走勢，主要是分析市場利率水平的變化及影響市場利率水平的因素。

　　利率實質上是為使用或借入貨幣所支付的價格，保任何商品的價格一樣，它是由貨幣與信貸市場亡供求雙方的共同作用決定的。

不過，與一般商品的價格相比，利率在整個經濟中是一種更為重要的價格。貨幣與信貸的供給和需求以及利率既對整個經濟有重要影響，也更多地決定整個經濟形勢。因此，在分析利率水平的變動趨勢時，更多地是分析一些宏觀經濟因素。

　　按照凱思斯經濟學派的貨幣需求理論，可根據持有貨幣的動機將貨幣需求分為三種：

　　1.貨幣的交易需求。指人們為了進行日常交易而持有貨幣。它與市場利率水平之間存在一定的負相關關系，但主要決定于以國民收入、國民生產總值(GNP)等指標反映的整個國民經濟的收入和產出水平。

　　2.貨幣的預防需求。即為預防意外情況而持官貨幣。這部分貨幣需求雖然動機不同，但卻與貨幣的交易需求一樣，與市場利率水平存在一定的負相關關系，但主要決定于整個國民經濟的收入和產出水平。

　　3.貨幣的投機需求。是人們為等待更好的投資機會而持有貨幣。這種貨幣需求主要決定于市場利率水平，即利率水平越低，貨幣的投機需求越大。反之，則貨幣的投機需求較小。

　　總之，對貨幣與信貸的需求主要決定于收入和市場利率水平，與收入水平正相關，與市場利率水平負相關。

來源：全球財富網