基差的基本概念

　　期差包含兩個成分，即分隔市場間的“時與空”兩個因素.，此，基差包含兩個市場間的交運成本及持有成本。我們從美國期貨市場的情況來舉列說明，如果你在堪薩斯市的玉米的生產地，由于在當地交易玉米不考慮運輸成本的因素，因此，其現貨價格將比芝加哥的玉米現貨價格低，差別就在運輸費。芝加哥的玉米現貨價格須加上運輸費才能和堪薩斯的現貨對沖。當然，地區性價格差異也會隨著情況的變化而改變。

　　持有成本反映兩個市場之間的時間因素，即兩個不同交割月份間的持有成本。中表明，持有成本無論是對對沖者或者投機者都是相當重要的。理論上，這種持有成本包括倉儲費、利息和保險費等。

　　儲存費用是儲存商品所支付的實際支出，它一般隨地區與時間而異;利息是儲存商品所需的資金成本，持有成本將隨利息的變動而大幅度變動。保險費即為保險儲存商品的費用。所以，遠期月份期貨價格應高于近期月份期貨價格，期貨價格不應脫離現貨價格太遠，同一商品不同月份之間價格運動應大體平行發展。

　　交運成本和持有成本,在同一區域市場方面,理論上，在不同時期的基礎上應充分反映其持有成本是一個函數的時間,至合同到期的時間越長,儲存成本越大,反之越小，當非常接近到期日時,期貨市場當地現貨價格應該和期貨價格接近,其中的細微差別,是交運成本。

　　影響基差的因素非常復雜，因為基差決定于現貨價格與期貨價格，所以凡是影響這兩者的因素最終都會影響基差。這些就是關于基差的基本概念的簡單介紹。

來源：全球財富網