期貨交易過程中應注意的事項

　　何時平倉

　　因為套利交易現在利用的是市場上的價格失衡關系，所以當市場比價關系朝著正常狀態下回歸的時候，在這個點投資者就可以利用買賣對沖部位而贏取一定程度上的凈利潤，并且不用再留倉至最后結算日。

　　但在實盤交易時。經常會發生平倉之后市場價差仍然朝著有利的方向繼續前進的悄況，甚至從正(逆)價差變為逆(正)價差，以致造成該筆套利交易少賺錢，使得交易者扼腕不已。雖然如此，套利交易者仍應遵守操作紀律，在原計劃應該要獲利了結的點位平倉出場。

　　沖擊成本

　　套利的成本主要包括交易費用、資金成本和沖擊成本。交易費用是指買賣相關證券的傭金、過戶費、印花稅等。

　　沖擊成本是當交易進行時，交易的買賣盤會影響標的物的價格，從而減少盈利空間。同時。當下單交易時，會沖擊到原本的買賣委托單量，從而影響并改變最終的成交價格。甚至發生必須追單的情形。這種因為最終成文價格并非原本預期的價格而發生的損失，稱為沖擊成本。

　　存在沖擊成本的原因，當投資者在作出套利交易決定的時候，要思考到因為這帶來的利潤縮減的情況。因此在實際操作中必須留出一定的價差余量，同時每筆交易亦應考慮相對買賣盤的數量。套利交易的單筆利潤空間相對有限。因此控制沖擊成本是套利成功與否的重要因素，這比單邊交易的交易成本控制更為重要。

　　主要風險

　　與一般的單邊交易不同，套利的主要風險不在于股票和期貨市場中的單邊波動，而在于價差運行方向和預期的相反。價差波動風險體現在價差波動的非理性，及突發性事件對套利部位相關性的顯著影響。

　　大多數情況下，因為套利交易部位在盈虧的對沖下，進行套利的風險會遠遠小于單邊操的風險。在這個時候投資者通過資金杠桿的原理對套利交易進行一定程度上的放大操作時，一時的資金周轉不慎，這個也可能會造成很大的虧損。

? ? ??例如，美國長期資本管理公司(LTCM )就因過分運用資金杠桿進行價差套利。又因為遭遇俄羅斯金融危機因而出現巨額虧損，并使公司遭受滅頂之災。

　　又例如。在期現套利交易時，現貨部位賺錢但期貨部位賠錢。由于兩個市場的交易規則不同，現貨部位無法將利潤計入，但期貨因每日結算的關系，出現保證金追繳。此時若無預留資金或資金調度不順，無法繳存期貨保證金。就會產生套利部位單邊被迫平倉的風險。

來源：全球財富網