可交割債券和名義標準券之間的價格通過一個轉換比例進行換算,這個比例就是通常所說的轉換因子。轉換因子的計算是面值 1元的可交割國債在其剩余期限內的所有現金流量按國債期貨合約票面利率折現的現值,這是國債期貨合約中最重要的參數之一。那么你知道國債期貨轉換因子原理是什么嗎?
轉換因子是交割券和標準券之間替代的一個權值。設想一個場景,在國債市場上存在一份年利率為6%的30年期國債期貨,但作為其標的物的長期國債券,可能由于各種原因并不存在。在中長期國債期貨市場上,交割方式卻又往往是實物交割,這就導致必須要有債券作為交割品,此時大家想出了一個辦法,即采用別的債券來進行交割。

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