十年國債期貨基本面分析

所謂基本面主要分析其內在價值，主要分析指標有：公司概況、股東情況、財務指標等。國債是國家發行的一種債券，風險性較小，是國家政府為彌補財政赤字、籌集建設資金、彌補國際收支的不足而發行的一種債券；同時國債可以形成市場基準利率，成為其他金融工具定價的基礎；作為機構投資者融資的工具之一，可調節短期資金的余缺。并且安全性高、幾乎不存在違約風險，流動性強、信用等級高、在市場上容易變現，以及收益穩定、價格波動幅度較小的基本特征。

國債期貨市場可以提前反應市場對利率走勢的預期，不同時期影響國債市場的主線和邏輯不同，導致市場呈現不同的走勢。2020年疫情爆發后，市場預期經濟下行、貨幣政策寬松，市場具有利率走低預期、國債期貨市場走高，4月以后疫情解封、國內經濟開啟復蘇、市場預期貨幣政策邊際縮緊，2021年初以來隨著抗疫國債發行減少、國內經濟復蘇逐漸過渡至滯脹、經濟下行，市場具有邊際寬松預期，國債期貨市場觸底回升，而隨著通脹逐漸傳導，中長期來看國債期貨價格面臨一定的下行壓力。

國債期貨作為利率期貨的一個主要品種，是指買賣雙方通過有組織的交易場所，約定在未來特定時間，按預先確定的價格和數量進行券款交收的國債交易方式。目前國內主要有2年期國債期貨（TS）、5年期國債期貨（TF）、10年期國債期貨（T）三大類。國債期貨具有規避利率風險功能、價格發現功能、促進國債發行功能以及優化資產配置功能，可以主動規避利率風險、交易成本低、流動性高、信用風險低。

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