十年國債期貨價格和收益率怎么計算？

國債期貨已經成為債券投資者觀察債券市場運行的重要標的，也成為越來越多債券投資者的投資工具。然而，我們最熟悉的是以收益率為計量方式的債券世界，能否找到一種簡單有效的方法，將以價格方式報價國債期貨換算為收益率。那么你知道十年國債期貨價格和收益率要怎么計算嗎？

國債收益率的計算方法：名義收益率名義收益率=年利息收入+債券面值×100%通過這個公式我們可以知道，只有在債券發行價格和債券面值保持相同時，它的名義收益率才會等于實際收益率。

10年期國債期貨合約有三個要素需要記下來：

1）合約理論券的票面是3%；

2）合約理論券的期限是6.5-10.25年；

3）期貨合約對應的是【凈價】。

舉例：

以2017年3月10日T1706合約行情為例，當天T1706收盤的期貨價格是94.685，試問如何轉換成收益率？簡要計算過程如下：

1）因為T1706明顯小于100，所以對應的交割券期限是10年；

2）T1706收于94.685，期貨價格是債券凈價，即債券凈價較100元折價5.315元；

3）對于8年久期、票面3%的10年期國債利率交割券，折價5.315元，收益率較票面上浮531.5/8=66.44bp

4）T1706所反映的10年國債遠期收益率 = 3%+ 66.44bp = 3.6644%

我們看一下精確計算T1706的遠期收益率是多少。2017年3月10日，T1706流動性較好的交割券里CTD是160023。在Wind敲入命令CTDA計算，T1706的遠期收益率是3.6683%。

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