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                    b-s-m定價模型和b-s模型的區別

                    期權定價模型有很多,但是投資者比較常用的就屬于b-s-m定價模型以及b-s模型,本篇文章我們主要說說b-s-m定價模型和b-s模型的區別都有哪些?

                    b-s-m定價模型和b-s模型的區別

                    b-s-m定價模型和b-s模型的區別

                    b-s-m定價模型

                    1、B-S-M模型的假設(初始)

                    ①在期權壽命期內,買方期權標的股票不發放股利,也不做其他分配;

                    ②股票或期權的買賣沒有交易成本;

                    ③短期的無風險利率是已知的,并且在期權壽命期內保持不變;

                    ④任何證券購買者能以短期的無風險利率借得任何數量的資金;

                    ⑤允許賣空,賣空者將立即得到所賣空股票當天價格的資金;

                    ⑥看漲期權只能在到期日執行;

                    ⑦所有證券交易都是連續發生的,股票價格隨機游走

                    2、B-S-M期權估價模型 ?

                    僅適用于歐式期權;假設不發股利,如果發股利,模型需要調整。

                    b-s-m定價模型和b-s模型的區別

                    C:看漲期權的價格;

                    P:看跌期權的價格;

                    S0:基礎資產在初始0時刻的價格;

                    K:期權的執行價格;

                    r:連續復利無風險利率;

                    σ:基礎資產價格百分比(收益率)的年化波動率;

                    T:期權合約的期限(年);

                    N(*):累積標準正態分布的概率密度。

                    3、支付紅利的B-S-M模型

                    b-s-m定價模型和b-s模型的區別

                    4、期權變量與相關價格的關系

                    隨著基礎資產股票價格的上升,看漲期權的價格會增大,看跌期權的價格會減少。此外,基礎資產價格的變化與期權價格的變化之間存在非線性關系。

                    5、期權價格與執行價格的關系

                    隨著期權執行價格的上升,看漲期權的價格會減少,看跌期權的價格會增加。此外,基礎資產價格的變化與期權價格的變化之間存在非線性關系。?

                    6、期權價格與無風險利率的關系 ?

                    ? ?

                    ?無風險利率增加時,歐式看漲期權的價格上升,看跌期權的價格下跌。

                    7、期權價格與紅利的關系?

                    隨著紅利現值的上升,看漲期權的價格會減少,看跌期權的價格會增加。此外,基礎資產價格的變化與期權價格的變化之間存在非線性關系。

                    期權價格與到期期限的關系

                    無論是歐式看漲期權或是歐式看跌期權,期權價格通常是期權期限的遞增函數,但是當期限很短時,這一結論可能不成立。

                    需要注意的是,美式看漲或看跌期權,由于可以提前行權,因而到期期限越長,期權的價格就越大。

                    8、期權價格與股價波動率的關系

                    隨著股價的波動率增加,歐式看漲或看跌期權的價格都會增加,但是波動率的變化與期權價格的變化依然是一種非線性關系。

                    b-s-m定價模型和b-s模型的區別

                    b-s模型

                    B-S模型的假設條件:?

                    (1)無風險利率r是已知的,為一個常數,不隨時間的變化而改變

                    (2〉標的證券為股票,正股價格s的變化符合隨機漫步,但這種隨機漫步能夠使股票的回報率成對數正態分布。

                    (3)標的股票不分紅

                    (4)期權為歐式期權,即到期日才能行權

                    (5)整個交易過程中,不存在交易費用,沒有印花稅

                    (6)對賣空沒有如保證金等任何限制,投資者可自由使用賣空所得資金

                    計算方法:

                    b-s-m定價模型和b-s模型的區別

                    C——看漲期權的當前價值;

                    P——看跌期權的當前價值;?

                    X——期權的執行價格;?

                    S——標的股票的當前價格;

                    t——期權到期日前的時間(年);?

                    r——連續復利的年度無風險利率;?

                    N(d)——標準正態分布中離差小于d的概率;?

                    e——自然對數的底數,約等于2.7183

                    計算方法參考:

                    來源:十三財經

                    本文名稱:《b-s-m定價模型和b-s模型的區別》
                    本文鏈接:http://www.bjhqmc.com/tuijian/19580.html
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