蝶式套利策略怎么算？蝶式套利策略究竟如何計算，揭秘隱藏的收益公式！

蝶式套利策略怎么算？揭秘隱藏的收益公式！

引言

蝶式套利是一種期權交易策略，涉及在標的資產的三個不同的執行價格上同時購買和出售期權合約。這種策略對波動率敏感，旨在從標的資產價格的預期變動中獲利。

收益公式

蝶式套利的收益公式取決于所涉及的期權合約類型和執行價格。對于看漲蝶式套利，收益公式如下：

```

收益 = 買入的遠期看漲期權溢價 - 兩份買入的近端看漲期權溢價 + 賣出的中間看漲期權溢價

```

對于看跌蝶式套利，收益公式如下：

```

收益 = 買入的近端看跌期權溢價 - 兩份買入的遠期看跌期權溢價 + 賣出的中間看跌期權溢價

```

其中：

遠期看漲（看跌）期權： 執行價格最高（最低）的看漲（看跌）期權合約。

近端看漲（看跌）期權： 執行價格最低（最高）的看漲（看跌）期權合約。

中間看漲（看跌）期權： 執行價格介于遠期和近端期權合約之間的看漲（看跌）期權合約。

示例

假設標的資產為股票，當前價格為 50 美元。以下是一個看漲蝶式套利的示例：

買入一枚執行價格為 65 美元的遠期看漲期權，溢價為 2 美元。

買入兩枚執行價格為 55 美元的近端看漲期權，溢價為 1 美元。

賣出一枚執行價格為 60 美元的中間看漲期權，溢價為 0.5 美元。

根據公式，蝶式套利的收益為：

```

收益 = 2 - 2 1 + 0.5 = 1.5 美元

```

注意事項

蝶式套利策略需要考慮以下注意事項：

波動率：蝶式套利是一種對波動率敏感的策略，對波動率的預期變化至關重要。

交易成本：與期權交易相關的交易成本，如經紀傭金和點差，會影響收益。

時間價值衰減：期權合約隨著時間的推移會失去時間價值，這可能導致收益減少。

結論

蝶式套利策略是一種復雜但潛在有利可圖的期權交易策略。理解其收益公式對于計算潛在收益至關重要。然而，在實施蝶式套利策略之前，仔細考慮波動率、交易成本和時間價值衰減至關重要。