石油價格為什么會出現負值？

一、全球石油需求料強勢復蘇

歐佩克及其同盟國預計今年全球石油需求將迎來強勁復蘇，但近日印度疫情爆發，給石油前景蒙上了一層陰影。

一位消息人士周一表示，歐佩克預計今年石油消耗量將增加600萬桶/天。他們估計，本季度末，疫情期間堆積的燃料庫存盈余將會消耗完畢。

去年，當全球疫情抑制住了燃料需求時，以沙特和俄羅斯為首的歐佩克組織通過減產，將全球石油行業從價格暴跌中拯救了出來。隨著經濟活動恢復，歐佩克及其同盟國現在正在重新考慮石油的供應。歐佩克秘書長巴爾金都在會議上表示：

“世界經濟復蘇和石油行業前景出現了積極信號。”

歐佩克+聯合技術委員會（JTC）對于2021年石油需求增長的預期比一個月前公布的560萬桶/天更為樂觀，與歐佩克秘書處幾周前發布的報告大致相符。

JTC的數據顯示，到本季度末，石油庫存盈余將減少至800萬桶。而歐佩克的主要目標之一，就是消耗全球多余的石油儲備。

RBC LLC首席大宗商品策略師 在一份報告中稱：

“我們依然認為，產油國很可能繼續逐步增加產量。不過，考慮到印度的疫情形勢，我們也不排除歐佩克+暫停增產計劃的可能。”

二、印度疫情在給石油復蘇添堵

近日，印度的確診病例數激增，這會對宏觀經濟造成什么影響？

JTC警告稱，印度、巴西和日本的疫情復燃可能會對全球經濟增長產生不利影響。這些國家的疫情狀況不斷惡化，可能會影響石油需求的復蘇。

印度是世界上第三大石油消耗國，僅次于美國和中國。就在幾周前，印度還在考慮重啟經濟，以恢復石油需求，從而推高油價。

然而，很顯然，當印度總理穆迪開始放松警惕，宣稱印度已經戰勝了疫情，并允許舉行大規模的選舉集會時，印度的疫情就開始每況愈下。

外媒記者大衛·菲克林（ ）表示，印度目前的形勢意味著今年死于新冠肺炎的人數可能會比去年多。該國的死亡病例可能比官方數據顯示的高出數倍。

印度的新冠肺炎確診病例已經超過了美國的峰值，并且仍在上升。

油價在3月早些時候達到峰值，但此后一路走低。也許這只是一個巧合，但自從印度確診病例數開始攀升，油價就停止上漲了，盧比也明顯遭受到了巨大的打擊。

原油波動指數（OVX）在過去幾個交易日中有所下降，但仍高于近期低點。

油價與標普500指數的走勢相反。

以上圖表均來自

SPDR能源指數基金（XLE）的利潤表已轉為負值，該基金基于經濟重啟所進行的交易均表現不佳。

盡管XLE表現不佳，但XLE波動性指數（）相較于低點卻有所升高，不過最近略有走低。如果印度疫情對石油需求造成負面沖擊，那么最終受益的可能就是OVX和指數。金融博客零對沖認為，在當前水平做多XLE波動率將會非常有趣。

消息人士表示，歐佩克+聯合部長級監督委員會會議將于北京時間周二（4月27日）晚上8點舉行，比原計劃提前了一天。此次會議將電話會議的方式進行。委員會表示，部長級會議將于周三（4月28日）舉行。

會議上，他們將就恢復石油增產計劃是否安全進行討論。當前該組織的目標是在未來三個月恢復約200萬桶/天的石油產量，約為目前停產產量的1/4。

該委員會預計，今年全球燃料庫存將以平均120萬桶/天的速度減少，高于上個月的80萬桶/天。