2021年8月中國美債持有量(中國目前持有美債規模)？

新華財經北京2月16日電（王菁）美國財政部當地時間周二（15日）下午公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，海外投資者2021年12月持有美國國債（以下簡稱“美債”）總規模達到77394億美元，環比小幅增長58億美元，2021年同比大幅增長6687億美元。

日本和中國兩大美債海外持有國12月均選擇減持，分別暫停了此前的“兩連漲”和“三連漲”，持倉量分別為13040億美元和10687億美元，環比分別減持230億美元和122億美元。

由于該數據公布的兩個月時滯性，回顧去年12月市場狀況：彼時，美債收益率維持在1.43%-1.52%區間震蕩，較10月21日的1.68%高位下降20基點左右。

因此，對價格非常敏感的部分美債較大官方買家們在12月選擇退出市場觀望。同時，今年1月的美債收益率大幅攀升也反向印證了這波拋售潮。

34家“債主”24家12月選擇減持 比利時“異軍突起”增倉468億美元

美國財政部公布的34個國家和地區中，有24家環比減持美債。具體來看，前十大美國海外“債主”中，中國、日本、盧森堡、瑞士、開曼群島和巴西在12月均減持美債，其中日本的減持規模最大，達到230億美元；當月比利時表現異軍突起，大幅增持468億美元，倉位一舉升至2717億美元，持倉排名也從第12位上行至第7位。

此外，12月持倉數據還顯示，英國繼續選擇大幅增持美債，在歐元區收益率水平不足以填補票息收益的情況下，美債吸引力仍較強，英國當月增倉254億美元，較11月的418億美元有所收窄，但增倉規模居當月第二位。美國財政部公布的34個國家和地區中，有24家環比減持美債，

日本方面，12月持倉中止此前了連續兩個月的增持操作，環比減持230億美元，目前倉位降至13040億美元，但仍穩居美國第一大債主。日本曾在9月大幅減持202億美元美債，并創下了2019年9月以來最大拋售力度，但10月、11月回補了此前拋售額度。回顧2021年整年，日本多數時間（7個月份）選擇增持美債，2021年同比增持527億美元。

中國方面，12月數據顯示，中國持有美債環比減持122億美元，倉位回落至10687億美元，基本持平于10月份水平。回顧歷史數據，中國在8月所持美債倉位一度下降213億美元、持倉量創下近10年新低，9月小幅增持6億美元美債，總持倉量微升至10476億美元，之后的10月、11月分別增倉179億美元和155億美元。

據新華財經計算，2021年全年，中國同比減持36億美元美債，減持力度較大的月份包括是5月、6月、8月和12月，分別減持177億美元、165億美元、213億美元和122億美元。增持力度最大的月份是2021年1月，增持229億美元。

數據顯示，中國持有美債規模的歷史最高點為2013年11月，達到了1.32萬億美元。回顧近三年的走勢，中國多數月份選擇減持美債，在2020年11月至2021年2月期間，中國連續四個月買入美債，創2017年以來最長連增月數，當時累計買入美債超500億美元。

其他數據顯示，美國12月長期資本凈流入1145億美元，前值為1374億美元；當月國際資本凈流出524億美元，此前一個月為凈流入2168億美元。

美國財政部數據顯示，總計77394億美元美國國債的海外持倉中，有53%為各國/地區官方持有，其中高達94%的債券為中長期美債。

緊縮預期不斷強化 機構預計長端美債利率將加速上行

二級市場方面，美債收益率近期全線上升，10年期美債收益率上周實現突破，自2019年8月以來首次站上2%整數關口，當時公布的通脹數據高于市場普遍預期。

基本面數據顯示，2022年1月消費者物價指數（CPI）上升0.6%，與去年12月增幅持平。在截至今年1月的12個月里，CPI上漲7.5%，是1982年2月以來的最大同比漲幅，超過了7.3%的預期漲幅。 此外，經季節性因素調整后，一周初請失業金人數減少1.6萬人至22.3萬人，略低于預估的23萬人。

“這一數據再次強調了美聯儲采取行動的緊迫感，”法國興業銀行駐紐約的美國利率策略主管薩巴達·拉加帕（Subadra Rajappa）表示，“市場正開始消化更激進的加息路徑，這增加了在某一次政策會議上可能加息50個基點的可能性，但總的來說，市場幾乎完全消化了從現在到7月的每一次會議都加息的可能性。”

美國圣路易斯聯邦儲備理事會總裁布拉德此前表示，由于通脹數據達到近40年來的最高水平，他已“明顯”變得更加鷹派，他現在希望在未來三次美聯儲政策會議上加息一個百分點。

摩根大通對全球高凈值資產客戶的調查顯示，他們所持美債凈空頭寸升至2017年11月以來最高水平。債王格羅斯表示：“隨著美國通脹加速到7%，我已經在做空美債。”另外，包括貝萊德、摩根大通等機構也在撤回對美債的看漲立場。

德銀高級分析師吉姆·里德在1月29日發表的更新報告認為，目前，包括高收益率的垃圾債券在內的各期限美債產品中高達87%的債券實際收益率為負值，遠低于當前的通脹率。

不僅于此，一級市場方面的表現也在印證美債吸引力的下降，美國財政部在2021年度最后一次的國債招標發行結果表現低迷，中標收益率高于發行前市場收益率，出現明顯滯銷。

業內人士表示，當市場開始談論縮表的時候，美債收益率的上行之路可能剛剛開始。除非見到美國核心CPI拐頭向下，或者已有明確的縮表時間表，否則美債收益率上行至2022年年中是大概率事件。

美債總額2月初首次突破30萬億美元 “債臺高筑”經濟模式堪憂

據美國財政部2月1日公布的報告顯示，美國國債總額首次突破30萬億美元，創歷史新高。最新數據顯示，截至2月16日，美國未償還公共債務總額為30.034萬億美元，較2020年1月底增加7萬億美元。

許多經濟學家認為，這場借貸狂潮對于幫助美國從疫情中恢復是必要的，但它給美國帶來了比其經濟規模還要龐大的債務負擔，出現了二戰以來前所未有的赤字水平。這場揮之不去的疫情減緩了美國經濟復蘇的勢頭，美國通貨膨脹率高企，使得加息的可能性上升，而這可能還會增加美國的財政負擔。

“在我們危險的財政軌跡上，（債務）突破30萬億美元顯然是一個重要的里程碑。”彼得·保爾森基金會首席執行官表示：“在新冠疫情前很多年，美國走的就是一條不可持續的結構性財政道路，因為我們的收入不能為規劃的項目提供足夠的資金。”

目前市場對于美債前景的擔憂因素頗多，包括通脹抬升、美元資產貶值和美聯儲減少購債等，機構表示，如果美聯儲在2022年3月后退出量化寬松并最終不再為美債買單，那么當初選擇套利的全球央行對美債的需求可能更低。正是在這些背景下，一些國際資金已經提前開始從美國資產市場中轉移出來。部分投資者選擇置換黃金等非美元資產，對沖美債敞口風險。

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