廢鋼價格多少錢一噸？

印度疫情繼續惡化，每日新增新冠疫情確診病例已連續第五天超過30萬人，根據現有數據，4月25日新增確診病例數為35.29萬人。

值得一提的是，印度是僅次于中國的全球第二大鋼鐵生產國。作為鋼鐵產業鏈上游，鐵礦石價格的強勢近期吸睛無數，近年來印度也靠生產鐵礦石為自家賺得出口收入。4月27日，最具代表性的中品礦石價格指數普氏62%鐵礦石指數報193.65美元，創下歷史新高。印度疫情的惡化會否進一步加劇原材料的漲價趨勢？瘋狂的鐵礦石和鋼材還有多少漲價空間？

印度低品礦出口需求低

各界預計，印度疫情仍可能進一步惡化。原因在于，數據失真、醫療體系崩潰、疫苗供給短缺。

鮮為人知的是，其實印度是關鍵的鐵礦石、鋼材生產和出口國。2020年全年，中國累計從印度進口了4480萬噸鐵礦石，較2019年的2380萬噸上漲了近90%，創下9年來新高。

短期內鐵礦石似乎并沒有降溫的跡象，這主要是因為需求大漲，而且即使是在價格暴漲的背景下，下游仍有利可圖，因此鋼廠補庫存積極。

談及印度疫情對供給和價格的沖擊，標普普氏鐵礦石指數經理王楊雯對第一財經記者表示，就國際市場而言，預計率先受到沖擊的是鋼材價格。原因在于，印度是鐵礦石和鋼材很大的出口國，歐美大量鋼材供應來自印度。“此次疫情的暴發較為突然，目前東岸鐵礦石出口方面，裝船、發貨沒有影響，但可能存在滯后效應，相對來說問題更大的是鋼廠和下游企業，尤其是中小型企業，如果疫情持續發酵，鋼廠勢必會增加檢修，甚至關停一些高爐。”因此有觀點認為，鋼材仍可能漲價。

在她看來，如果按照印度當前的情況，5~6月鋼材生產有下滑的風險，而鐵礦石目前來看影響較小。關鍵在于，印度的鐵礦石出口主要以低品礦為主，但中國和歐美國家的需求主要以生產效率更高的中高品礦為主，因此印度鐵礦石生產和出口方面的變化對國際市場的影響有限。此外，目前印度港口的鐵礦石庫存居高不下。

不過，也有分析人士對記者表示，印度部分制造企業目前已經停工，這可能導致鋼材需求下降，這反而對鋼材價格是負面的，但鑒于鋼材價格仍以國際需求為前提，因此影響仍不顯著。

限產下中國粗鋼產量仍大漲

鐵礦石的價格屢創新高，跟鋼廠需求居高不下、粗鋼價格維持高位息息相關。

“春節后的那段時間，下游拿鐵礦還是有點猶豫的，因為當時的價格已超出了預算價格，但后來發現，不拿也不行，畢竟還是要開工。而且下游這邊特別景氣，尤其是海外對于鋼材的需求居高不下，汽車也是主要需求方。” 某資源企業負責人對記者表示。

值得一提的是，即使是在中國控制生產以減少污染的行動下，中國粗鋼產量仍繼續增加，一季度同比增加15.6%，大幅帶動了上游中高品鐵礦石的需求，出口需求的上升以及豐厚的利潤是推動鋼補庫存的主因。

進入第二季度，鋼鐵庫存持續下降。王楊雯對記者表示：“這表明國內和出口的鋼鐵需求都很強勁。鋼鐵生產商的產量如此之高并不令人意外，它們的利潤率正在飆升，目前處于每噸130~160美元之間。除了中國需求強勁外，全球宏觀經濟復蘇也提振了中國以外的鋼鐵需求，提高了鋼鐵總產量和鐵礦石消費量。”

這從“鋼鐵俠”強勢的股價和業績上就可見一斑。2月以來（截至4月9日收盤），新鋼股份(,股吧)(65%)、華菱鋼鐵(,股吧)(64%)、鞍鋼股份(,股吧)(58%)、重慶鋼鐵(,股吧)(50%)的漲幅居前，主要鋼材品種價格的上漲也與之交相輝映。其中，重慶鋼鐵的業績預告可謂“亮瞎眼”，一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤預計將增加約10.8億元，同比增長近260倍，扣非凈利潤為10.6億元，同比增長超4000倍。螺紋鋼價格突破5000元/噸關口，創下十年來新髙，2月以來的累計漲幅超過18.7%。

也有觀點認為，由于唐山環保限產使得鐵水產量與疏港量承壓，港口庫存持續累庫。一邊累庫，一邊鐵礦石漲價，這似乎自相矛盾。

但王楊雯解釋稱，庫存累積主要以低品礦為主，中高品礦都供不應求。由于環保限產，導致部分鋼廠只能開動50%~70%的產能，“例如10個高爐最多只能開7個，但企業往往希望能達到高于7個爐子的生產效果，因此會用中高品礦來盡可能地提高鐵水產出效率，以交付下游訂單。” 這也是為何代表中品礦的普氏62%鐵礦石指數不斷創下新高（逼近193美元），而低品（印度）礦價格始終在100美元附近徘徊。

中信期貨也提及，鋼廠利潤擴大，逐漸將需求轉向高品礦，非限產區域增產提振鐵礦石需求的預期增強，且鋼廠在高利潤下補庫意愿十分旺盛，支撐鐵礦盤面價格持續反彈，在成材表現強勢的背景下，鐵礦市場挺價意愿強烈，易漲難跌。

王楊雯預計，礦價的動能在二季度仍然較強。由于澳大利亞和巴西的季節性生產停滯，供應仍然緊張，這在今年第一季度經常發生。淡水河谷第一季度產量環比下降19.5%。這種供應緊張局面可能要在5月才能得到一定緩解。

疫情和出口退稅政策變化是未來關鍵

當前最受關注的問題在于，究竟價格漲到何時才是個頭？下游真的還能承受嗎？

以史為鑒，鐵礦石價格有指數以來的最高點為193美元，出現在2011年2月15~16日，那段時間礦價在180美元以上的區間持續了33個交易日。

目前，從業者都在密切關注中國會否取消鋼材出口退稅的政策。早在3月，就有網傳消息稱新法規于4月1日生效。因此，當時許多貿易商和鋼廠寧愿暫停談判，以弄清情況。一位貿易商告訴記者：“我們必須停止出口，直到退稅問題得到解決為止。我們甚至已經停止了廢鋼進口的談判，因為我們必須了解我們的預算。”

王楊雯認為，中國國內一年出口6000萬~7000萬噸鋼材，若真的取消出口退稅，可能導致一大半鋼材回流國內，這或給鋼材市場降溫。

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