換手率是什么意思？

基金換手率是反映基金股票交易頻繁程度的指標，該指標在一定程度上體現了基金經理的操作風格。一般來說，基金換手率越高，說明基金經理的操作傾向于波段操作，交易較為頻繁；換手率越低，說明基金經理傾向于長期持股，希望獲取企業長期成長帶來的預期年化收益，而忽略短期股價波動的影響。

由于基金公司只在每年的年報和半年報披露股票交易金額，因此，我們只能計算出基金半年度和年度換手率，雖然頻次較低，但作為一個指標，也可一窺基金經理的操作風格。我們采用的換手率公式如下所示：

換手率=（期間買賣股票總金額/2）/近5個季度股票市值均值

這里我們用近5個季度股票市值均值替代期間股票市值均值，主要是希望消除單季度股票市值大幅波動帶來的換手率異常。