什么是期權激勵？

您好，雪球產品是一種奇異期權，可理解為在市場波動通道中的滾雪球游戲，在上下兩條障礙線內進行敲入和敲出，如果碰到上面的障礙線，期權自動生效，叫作“敲出”（贏得游戲）；碰到下面那個障礙線，期權自動失效，叫作“敲入”（游戲出局）。

我們先舉個例子來科普下雪球結構：

初一的小東課業繁重，每學年有12次月考，每天都有隨堂測試，但他學習成績不太穩定。媽媽為了激勵他學習，告訴小東只要努力學習就能獲得心儀的玩具，于是小東拿出1萬元壓歲錢作為“參賽資金”，跟媽媽具體約定以下：

1、如果一年內小東的每次月考和每天的隨堂考試，成績都在60-80分之內，這一年結束后媽媽就退還小東1萬元壓歲錢，獎勵2000元的賽車玩具（未敲入也未敲出，獲得本金和收益，假設年化20%）。

2、媽媽認為月考更重要，只要小東某一次的月考成績超過80分（敲出條件），媽媽就提前退還小東1萬元，然后會根據月考的時間附加獎勵。比如小東是在第6次月考時超過80分，那么媽媽會獎勵他這6個月的努力學習，獎勵1000元的賽車玩具（敲出，合約提前結束，獲得本金和6個月收益）。

3、媽媽也重視每次的隨堂測試，如果小東在某一天的隨堂小考成績低于60分（敲入條件），并且在之后沒有發奮學習，導致之后的每一次重要的月考成績都沒有超過80分，那么媽媽就要懲罰他，按照最后一次的月考成績，也就是期末考試成績來扣壓歲錢。假如最后一次月考小東考了72分，就要扣減（80-72）*100=800元壓歲錢，最終拿回9200元。（發生了敲入，之后未敲出，虧損）

4、但如果小東知錯就改，在某一天的小考成績低于60分后發奮學習，在之后的某一次月考中超過了80分，媽媽還是會還給他1萬元，并根據月考的時間附加獎勵。（發生了敲入，但之后敲出了，獲得本金和相應收益）

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