期貨交易策略有哪些？tb 交易開拓者 橡膠期貨 隔夜交易？

備兌期權是空頭期權合約與標的期貨合約的組合，標的期貨為期權的空頭提供了保護，可以分為備兌看漲期權跟備兌看跌期權。目前商品期貨期權品種可以實現備兌期權策略，而中金所的滬深300股指期權沒有備兌期權策略。

備兌看漲期權由看漲期權空頭與同數量的標的多頭組成。賣出看漲期權時，同時持有同月份同數量標的期貨。

例如：投資者賣出 1 手虛值看漲期權 ，價格為125 元 / 噸，同時買入 1 手價格為 5120 元 / 噸的標的期貨合約，構成備兌看漲期權。如圖所示，兩條虛線分別代表期貨多頭和看漲期權空頭的損益線。賣出看漲期權 面臨標的物價格上漲風險，組合的結果是，看漲期權空頭風險由買入標的期貨合約對沖。所以，當價格上漲超過 5200 元 / 噸時，鎖定了組合收益（如下圖）。但是，當價格下跌超過盈虧平衡點（4995 元 / 噸），即期貨多頭的損失大于期權空頭權利金收入（125 元 / 噸），該組合面臨損失。

投資者也可以賣出實值的期權合約或平值的期權合約，用標的期貨合約多頭對沖空頭看漲期權的風險。但要注意期權和期貨一定是同一月份的。

備兌期權實際上就是對標的物持倉設置了一個止盈價位，當賣出的期權合約被執行時候以行權價平倉標的物持倉。備兌期權可以在標的物價格變化幅度較小的時候，通過賣出期權賺取權利金來增加賬戶整體收益率。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。