滬膠是什么膠？600720滬膠通？

泰國南部降雨影響供應

2018年以來，滬膠期貨跌跌不休，Wind數據顯示，截至12月26日，滬膠期貨主力1905合約累計下跌約22%。

近期原油下跌也對橡膠價格形成沖擊。Wind數據顯示，美油10月4日以來累計跌幅已逾4成。“原油市場再遭重創，美股亦暴跌，多重壓力之下，滬膠勉力支撐，但仍不堪重負。”中信期貨分析師童長征表示。

在供應端方面，泰國南部產區的持續降雨或影響橡膠供應。據了解，自12月上旬以來，泰國南部受持續暴雨影響，導致部分地區出現洪澇積水現象，其中洛坤府受災較為嚴重，其他主要產膠區也有不同程度的受災。

寶城期貨分析師陳棟表示，雖然眼下泰國南部尚未發生大范圍洪水災害，但泰國雨季尚未結束，如果后期降雨未見緩解，不排除誘發大面積洪澇現象的出現。由于洪澇災害會限制割膠生產，運輸和加工也會陷入停滯，這可能誘發膠水供應緊張的預期。

目前泰國膠水供應較為緊張，工廠收購膠水較困難，從而原料價格持續上漲。截至本周三泰國原料膠水均價為38泰銖/公斤，較月初上漲7.04%。

膠價下行空間有限

受益于北方供暖季和儲煤季的到來，公路煤炭運輸市場回暖提振重卡汽車需求，同時高柴油價格令天然氣重卡更獲青睞，天然氣重卡銷量猛增，由此稍稍改善此前重卡市場的不利處境。

據統計，2018年11月我國重卡市場共銷售8.6萬輛，環比上升7%，同比上升1%，銷量增速實現逆轉。展望明年，陳棟指出國內重卡更新需求將支撐其銷量穩步增長。主要原因有三：首先，重卡平均使用年限是7-8年，2011年重卡共計銷售88萬輛，更新需求將支撐2019年重卡銷量；其二，由于環保政策持續加碼，交通運輸部將加快推進車輛結構升級，而當前國三排放標準重卡保有量約300萬輛。換言之，在政策紅利釋放下，淘汰國三排放標準的重卡車將拉動2019-2020年的替換需求。作為天膠需求“晴雨表”的重卡消費前景有望在替換需求的支撐下繼續繁榮，保持行業樂觀景氣度，這無疑對后市膠市將形成有利支撐。

“目前大環境不佳，不過滬膠目前由于身處低位，進一步擴大跌幅仍屬不易。目前仍屬于寬幅震蕩格局，低點出來后反彈更可期。”童長征說。