國債收益率上升說明什么？10年期國債收益率上升？

利率上升以及經濟復蘇前景使得銀行股備受青睞。

截至周五收盤，富國銀行（WFC.US）、高盛（GS.US）、美國銀行（BAC.US）、摩根士丹利（MS.US）和花旗（C.US）今年漲幅分別為59%、49%、46%、46%和17%。

同期，道瓊斯漲幅為13%。

銀行股接下來還能繼續瘋狂上漲嗎？

分析師認為，這主要取決于銀行能否在下周披露的業績中顯示出“貸款活動增加”以及“貸款損失準備金減少令銀行收益上升”的事實。

以下為部分銀行分析師觀點。

銀行業分析師Dick Bove：

去年他們計入了大量貸款損失準備金，而今年他們認為經濟正在飆升，所以只計入了少量貸款損失準備金，這反過來又反映在每股收益上。

今年迄今，銀行并未增加對企業或房屋抵押貸款市場的貸款。不過，由于汽車貸款激增，消費貸款領域的情況更為樂觀。如果將所有投資組合都考慮在內，目前的銀行貸款較一年前有所下降。

值得一提的是，在并購交易創下紀錄的背景下，專注于資本市場承銷和并購咨詢服務的銀行仍處于更有利的地位。這一趨勢有助于摩根大通、摩根士丹利和高盛等銀行在這些領域占據主導地位。

銀行分析師 P. ：

美國銀行更具吸引力，因為該公司處于有利地位，將從利率上升中獲益；摩根大通在多元化方面表現突出，其中包括與市場相關活動的強大貢獻。

我們認為，對銀行而言，最大的催化劑是貸款增長，尤其是商業貸款增長，其次是利率上升。

銀行面臨的最大挑戰之一是，疫情爆發后，它們的信貸成本上升了，它們解除了信貸成本，因此不需要準備金。隨著我們進入復蘇的后期，焦點轉向了存款增長和流動性過剩。

此外，由于企業發行債券而不是貸款，加上消費者用救濟金償還信用卡，銀行的貸款增長面臨著下行壓力。

如果銀行能夠將疫情期間籌集的低成本存款重新配置為收益率更高的貸款，它們的表現將會更好。

由于德爾塔病毒的不確定性、對利率上升的擔憂，以及國會可能修改稅法，大公司對借款和投資廠房設備感到緊張。

家庭仍保持謹慎，因為他們面臨著相對于2020年前的高失業率。在2021年底或明年，消費者或將開始使用他們的信用卡借貸能力，企業將開始以更健康的速度借貸。

分析師克里斯·科托夫斯基( )：

推薦的銀行包括美國銀行、花旗集團、高盛、杰富瑞和美國合眾銀行。

這些大型銀行的平均收益率為2.4%，而標準普爾500指數為1.3%。回顧過去10年、5年或3年，銀行的派息增長速度大約是標準普爾500指數的3倍。

將銀行的2022年收益預期上調了約1%至2%，預計信貸質量將出人意料地上升。

溫馨提示：投資有風險，選擇需謹慎。