2021年鋁價為什么一直漲？2021年飛天茅臺還會漲嗎？

高盛集團( )分析師Hui Shan和 周二(1月2日)在研報中稱，長期而言，該行相對鋁價更為看好銅價，因為在價格上漲的情況下鋁生產商可以相對容易地提高產量。同時，高盛還淡化了中國金屬需求放緩相關憂慮。

高盛現預計，2020年銅價將每噸7600美元，高于市場預期共識，而鋁價將在每噸1900美元，不及市場預估。周二倫敦金屬交易所(LME)期銅下滑0.6%至每噸7206美元，LME期鋁下跌0.1%至每噸2264.5美元。

該行指出，鋁可以被視為“金屬中的頁巖油”，價格的上漲會迅速激勵新供應，跟著就壓低價格。但是，由于資本開支的需求和工程上的困難，銅價上漲時銅生產商難以增加新供應。銅供應對價格的響應通常要延遲9到10年，而鋁行業延遲0到1年。

此外，高盛認為短期內鋅價有望獲得支撐，六個月內價格將上漲至每噸3500美元。周二LME指標三個月期鋅收漲0.9%，報每噸3349美元，稍早觸及2007年8月來最高3352美元，當時鋅需求還未受到金融危機的影響。

在周二的研報中，高盛還淡化了中國金屬需求放緩相關擔憂。該行分析師指出，“擔心中國因采取新的‘重質不重量’增長模式而導致金屬需求大幅放緩，這樣的擔憂可能有些過度夸大。”他們并補充道，中國以外的金屬生產者料將獲益。

在報告中寫道，“中國持續進行供給側改革和環保限產，導致商品價格上漲和中國生產減少，這兩方面都惠及中國以外的生產者。”

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