鐵礦石鐵水產量持續回升 螺紋鋼期貨弱勢波動

行業要聞：

1.本周唐山主流樣本鋼廠平均鐵水不含稅成本為2855元/噸，平均鋼坯含稅成本3741元/噸，周環比下調24元/噸，與9月21日普方坯出廠價格3590元/噸相比，鋼廠平均虧損151元/噸。

2.9月21日，全國主港成交182.00萬噸，環比增80.2%；237家主流貿易商建材成交16.94萬噸，環比增7.1%。

期貨市場：上一交易日螺紋現貨標的價格3910元/噸，跌20，01合約基差246點。昨夜美聯儲加息75基點落地，后續激進加息預期進一步強化，美元大漲，美國強力抗通脹引發衰退預期強化，大宗商品中長期持續承壓。

基本面來看，螺紋樣本周產量基本持平，鋼廠利潤進一步壓縮，復產動力減弱；需求未有明顯回暖；總庫存低位但去庫減緩。

供需雙弱下螺紋價格窄幅波動，后期重點關注需求回暖力度，三季度國家一系列穩增長政策持續出臺，9、10月份是傳統開工旺季，較強的基建投資或帶動終端開工回升，房地產仍是最大拖累，預期需求回暖力度有限，螺紋弱勢波動為主。

主要風險：旺季預期落空，宏觀風險沖擊。

鐵礦石

期貨市場：上一交易日青島港PB粉報價742元/噸，漲2，01合約基差110。美聯儲加息引發市場劇震，宏觀風險加劇波動。

基本面來看，近期礦山發運量和到港量維持正常區間波動，鐵水產量持續回升，已經高于去年同期水平，港口庫存微增，鋼廠庫存及庫銷比維持低位，短期供需趨緊對鐵礦石有支撐，但目前鋼廠已經沒有利潤，鐵礦進一步擠壓利潤動能減弱。

后期來看，供應端沒有太大矛盾，大概率維持高位水平；關鍵因素在需求，終端需求回暖預期下鐵水產量持續回升，鋼廠低庫存下補庫驅動對鐵礦價格有支撐，鐵礦跟隨螺紋波動，關注終端需求回暖下產業鏈的正反饋傳導。

主要風險：終端需求旺季不旺的負反饋壓力，宏觀風險擾動。

來源：曲合期貨