聚烯烴基本面偏強 PVC下方空間難打開

一、相關資訊

1、關注大西洋颶風伊恩對墨西哥灣產量影響，加之美元匯率升勢暫緩，歐美反彈。11月布倫特漲2.21報86.27美元/桶，漲幅2.6%。

2、據丹麥能源署，在“北溪-1”和“北溪-2”天然氣管道中共檢測到3處泄漏。

北溪天然氣管道三條支線同時遭到破壞尚屬首次，“受損情況空前”，瑞典和丹麥都記錄到強烈的水下爆炸，何時恢復供氣無法預測。俄氣警告說，俄羅斯有可能制裁烏克蘭石油天然氣公司Naftogaz。

3、國家統計局數據顯示，1-8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額55254.0億元，同比下降2.1%。

1-8月份，規模以上工業企業中，國有控股企業實現利潤總額19011.0億元，同比增長5.4%；股份制企業實現利潤總額40623.6億元，增長0.8%。

外商及港澳臺商投資企業實現利潤總額12797.0億元，下降12.0%；私營企業實現利潤總額14955.5億元，下降8.3%。

二、策略建議

【聚烯烴】

盤面表現：5日均線傾斜向下，20日均線走平，60日均線傾斜向下，價格重新跌至多根均線之下。盤面趨勢偏向下，多方力量趨弱。

現貨成交：現貨市場交投氣氛不溫不火，臨近月底，企業廠價維穩，對貨源成本存在支撐，貿易商隨行出貨為主，下游終端按需跟進。LLDPE主流價格在8100-8600元/噸。華東拉絲主流價格在8000-8150元/噸。

核心邏輯：即便當下基本面偏強，庫存去化符合季節性特征。但遠期合約上，市場并不交易此邏輯，而是把目光放到未來供需轉向，以及宏觀因素之上。

同時多數工業品下游“金九”表現并不優異，只能評價為及格/良好，長期和短期都處于下降通道中。

操作建議：空單持有。

止損位：L01參考8100點，PP01參考8000點。

風險因素：油價暴漲，政策強刺激。

【PVC】

盤面表現：5日均、20日均線、60日均線均傾斜向下，但斜率有所不同，價格再次下穿多根均線。空頭主導盤面。

現貨成交：PVC現貨市場價格跟隨下跌，成交氣氛較昨日有所好轉，點價貨源價格優勢明顯，偏高報盤成交有難度，下游采購積極性部分有所提高。PVC企業報價多數有所下調。華東5型主流價格在6160-6270元/噸。

核心邏輯：長期兩方力量對抗中。一方是供需弱，尤其是需求，近遠端均悲觀情緒蔓延，難有實質性改善，拉扯著價格向下。

另一方是成本堅挺，追溯到化工煤價格居高不下，蘭炭、電石乃至PVC成本均較高，故而煤價不跌，PVC下方空間注定打不開。短期宏觀利空襲來，盤面偏弱運行。

操作建議：空單繼續持有。

止損位：參考6200-6300元/噸風險因素：地產相關政策強利好。

來源：曲合期貨