美聯儲無放緩加息跡象 滬鋅下方仍有支撐

：周四滬2211合約日內延續企穩窄幅震蕩，夜間高開下行，期價收至23790元/噸，漲幅0.53%。倫探先抑后揚，收至2939美元/噸，漲幅3.01%。

現貨市場：上海0#鋅主流成交于24570-24650元/噸，對10合約下月票升水380-450元/噸。臨近國慶，部分貿易商已休假，疊加下游前期低價買貨較多，升水回升下市場活躍度下降。美國第二季度核心PCE物價指數終值年化環比上漲5.6%，遠高于預期。

美國上周初請失業金人數降至五個月最低。中國9月官方PMI料小升至49.6，財新PMI料持穩在49.5。昨天LME鋅庫存增125噸至53900噸。基本面看，歐洲煉廠暫無進一步減產跡象，疊加市場擔憂能源高價抑制需求，能源價格高位回落，對鋅價支撐減弱。

國內原料供應及煉廠利潤均邊際改善，利于精煉鋅供應恢復，但近日云南限電也波及至鋅冶煉，影響量在3300噸，若后期影響擴大，將給予鋅較強支撐。

需求看，鋅價下跌，下游節前備貨增加，持貨商砸升水放緩，市場對金九銀十仍有預期。整體來看，近期受英國央行宣布“無限量”購債救市影響，美元高位回落，金屬止跌。

觀點小結：目前美聯儲無放緩加息跡象，且歐洲經濟衰退較明顯，美元仍維持偏強，宏觀壓力難言解除。基本面略偏多，但難抵宏觀影響，鋅價維持震蕩偏弱，不過低庫存仍支撐盤面back結構，節前謹慎交易。

操作建議：觀望。

來源：曲合期貨