銅礦加工費TC上升 銅價短期高位震蕩調整

本周市場焦點聚焦最新美聯儲利率決議，滬合約2211周度跌幅1.38%。LME周度跌幅0.93%。宏觀，美聯儲圣路易斯聯儲主席布拉德稱預計美聯儲將在明年初結束前置性加息并轉向在通脹降溫時小幅調整。

美國至10月15日當周初請失業金人數21.4萬人，預期23萬人，前值22.8萬人；英國首相特拉斯辭職，英央行緊縮預期下降；中國央行將一年期和五年期貸款市場報價利率LPR分別維持在3.65%和4.3%不變。

基本面，上游銅礦進口供應增長，銅礦加工費TC上升，并且國內缺電情況緩解，利潤驅動下煉廠產量爬升趨勢，不過粗銅緊張加重可能導致產量不及預期。下游傳統旺季需求穩定，但近期價格處在高位，下游采購意愿降低，現貨升水持續回落。

庫存方面，上期所倉單暴增4.7萬噸至7.2萬噸;上周上期所銅庫存較節前增加3.3萬噸至6.37萬噸。據SMM數據顯示，9月國內電解銅產量同比增加13.2%至90.9萬噸，預計10月產量將達93.66萬噸，同比增長18.65%。

隨著國內電解銅產量的提升，后續國內銅庫存或延續回升。綜合來看，在庫存回升和宏觀壓力下，銅價本周震蕩偏弱運行，預計銅價短期高位震蕩調整。主力合約短期運行區間為（62000,63500）。

風險點：美元指數飆升全球經濟復蘇弱于預期，疫情擴散超預期。

來源：曲合期貨