花生 中期以偏強思路對待

產區余貨較少

目前來看，油廠仍有不錯的壓榨利潤，其收購原料花生的意愿將維持，而供應端的減少短期難以改變。因此，供需格局向好有望支撐花生偏強運行。

花生現貨價格自3月起穩步上漲，河南駐馬店白沙通貨米從7500元/噸漲至目前超過8700元/噸，漲幅接近16%。本輪上漲的原因，一方面是油廠在春節過后加大收購力度，產區存貨壓力減輕；另一方面由于花生種植利潤偏低，新季花生面積和產量減少的預期愈發強烈，供需格局轉變或支撐花生偏強運行。

油廠收購意愿保持良好

春節過后，由于花生油粕價格較高，壓榨利潤較好，大部分油廠積極收購。部分機構發布的統計數據顯示，截至5月5日，部分規模油廠周度花生采購量約7.9萬噸，去年同期為2.8萬噸。而規模油廠年度累積收購量（去年9月起）已達145.8萬噸，去年同期為119.5萬噸，同比增加22%，同時也是近5年來的最高水平。要知道在春節前，本年度油廠累計收購量同比下降了25%以上，而在短短3個月內已遠超上一年度水平，可見春節后油廠收購力度之大。

在如此大規模的收購力度下，花生產區農戶存貨消化較快。據筆者調研了解，目前東北地區農戶余貨或不足一成，河南和山東地區農戶余貨也僅在一至兩成。另外，據部分進口商反映，由于前期國內花生價格偏弱，今年進口花生的意愿明顯減弱，原本3—5月是進口非洲米集中到港的階段，但是今年同期進口量或僅有去年的一半，變相增添了國產米的需求。產區余貨較少疊加油廠維持開放的收購意愿，較多貿易商也逐漸加大采購囤貨量，市場氛圍樂觀，信心提升。

新季種植面積預期下降

我國花生種植主要集中在河南、山東、河北及東北地區，播種時間從4月中上旬開始到6月中上旬不等，玉米是其主要競爭作物。從花生本身的價格來看，新季并不具備太大的競爭力。相關數據顯示，4月中旬，東北黑山白沙通貨米約8400元/噸，去年同期約9300元/噸。不僅如此，今年的花生種植成本，不管是土地費用還是化肥成本等都有不同程度的上漲，種植利潤急劇縮減將會打擊種植戶的積極性。

另外，玉米價格相對去年漲幅明顯，無論是俄烏沖突持續還是國家下達保大豆種植的目標，都有利于玉米價格在高位持續運行。目前，花生和玉米的比價已經來到近10年極低的位置，種植玉米相對更具吸引力。筆者了解到，目前河南的春花生基本播種完畢，山東及東北地區仍處于花生播種階段，但是面積均有縮減的態勢。

天氣方面，據氣象部門預報，近一個月，山東、遼寧等降雨量低于往年同期50%以上，河南則略干于往年；10厘米土壤相對濕度雖然適宜作物生長，但是5厘米墑情較差。未來一周，山東僅預期有微弱的降雨量，遼寧則維持干旱的狀況，對花生的播種出苗極其不利，新季花生供應下降的預期愈發強烈。

綜合來看，國際上，俄烏沖突已影響至新季烏克蘭作物的種植，而幾大經濟體對俄羅斯出口的制裁短期也難以取消，全球植物油緊平衡格局仍將持續，三大油脂對花生油的價格有一定支撐。就國內而言，油廠目前仍有不錯的壓榨利潤，其收購原料花生的意愿將維持，而供應端的減少難以改變。另外，考慮到農產品對天氣的敏感性較強，盤面中期仍然以偏強思路對待。（作者單位：建信期貨）

?來源：期貨日報