宏觀樂觀預期消退 不銹鋼下游需求仍清淡

背景分析：

現貨市場：11月16日無地區現貨（304/2B2.0卷價）：宏旺投資17170元/噸，漲50元/噸。佛山地區不銹鋼現貨（304/2B2.0卷價）：宏旺投資17270元/噸，持平。

核心邏輯：2212昨下午收于17055元/噸，漲1.1%。宏觀，美國10月零售銷售月率創今年2月以來最大增幅，經濟仍強勁，美聯儲緊縮壓力仍大，2年和10年美債收益率倒掛創新紀錄；歐央行管委穆勒支持12月大幅加息。

英國10月CPI同比增速創1981年以來新高，英央行行長稱仍有可能進一步加息；三季度中國貨幣政策執行報告提到牢牢堅持房住不炒。

基本面，鋼廠11月排產仍維持高位；山東鑫海年產162萬噸不銹鋼項目投產，11-12月預期逐漸放量；德龍產能快速投放，月產量破30萬噸；不銹鋼供應壓力較大。

需求，下游需求仍清淡，終端采購意愿仍較弱，貿易商多維持低庫存。庫存，供強需弱下累庫壓力仍在。

成本端，鐵廠和鋼廠博弈，鎳鐵持穩，鉻鐵出貨意愿增加，鉻鐵弱穩，成本端總體支撐不足。綜上，宏觀樂觀預期消退，基本面仍弱，鋼價逢高做空。

操作建議：逢高做空。

風險因素：印尼政策擾動、去庫超預期。

來源：曲合期貨