新裝置有望開始外銷 甲醇供需驅動并不明朗

市場消息：

1.隆眾資訊11月17日消息，本周中國產量為150.73萬噸，環比上漲0.18%；周度平均產能利用率為72.71%。

2.隆眾資訊11月17日報道，本周江浙地區MTO裝置產能利用率為52.58%，較上周下跌0.73%；傳統下游中二甲醚、甲醛、醋酸以及氯化物的開工率環比分別變化+9.10%、-4.18%、+4.41%以及-1.14%。

市場表現：昨日合約大幅回落，收于2541元/噸，跌幅2.64%；太倉基差收于254點，較前值上漲49點。

綜述：11月16日美聯儲高官再度發表鷹派言論，其表示支持美聯儲12月繼續加息，以抑制（消費者/勞動力）需求，即便加息50個基點，那也仍將是大幅收緊貨幣政策。

當日夜盤，甲醇等大宗商品應聲回落，昨日日內甲醇小幅震蕩為主。本周甲醇及下游開工率變化均不大，但煤制甲醇裝置利潤進一步惡化至-1128.86元/噸，中期來看甲醇供應仍存縮減預期，現階段甲醇供需兩端驅動并不明朗，短期內盤面價格走勢主要受情緒的擾動。

基本面來看，本周國內甲醇產量為150.73萬噸，環比上漲0.18%，11月中下旬寧夏鯤鵬甲醇新裝置有望開始外銷，短期內或對甲醇生產帶來邊際增量，但整體趨勢仍偏空。

需求端來看，魯西化工上周五如期停車，本周MTO裝置開工率下滑，寧波富德可能于11月21日停車檢修，MTO需求后續仍然偏弱；傳統下游中，天氣轉冷，部分傳統下游季節性淡季即將上演，市場成交或轉向平淡。

整體而言，雖然本周市場情緒有所好轉，但甲醇需求端收縮趨勢難以逆轉。庫存方面，本周港口窄幅去庫，主要原因在于周內部分時間港口封航影響船貨整體卸貨進度，另外少數船貨目前處于卸貨狀態，尚未全部包含到周期內庫存數據內，預計后市港口大概率保持累庫節奏。

綜上，在利潤虧損及冬季限氣的大背景下，甲醇供應趨緊的方向難以改變，但同期利潤虧損嚴重下烯烴裝置的檢修及推遲重啟也在上演，所以就供需數據而言，甲醇上下突破均有難度，后期繼續關注防疫政策放松及美國加息放緩對情緒面改善的力度。

來源：曲合期貨