螺紋鋼小貿易商情緒謹慎 短期需求難有起色

邏輯：上周繼續沖高。產量繼續下滑，電爐因為虧損減產，沙鋼繼續漲價對電爐成本形成壓力。螺紋鋼總供應預計進一步下滑。

需求層面，季節性下滑，疫情干擾仍在，每日建材成交量的中樞值下移，短期需求難有起色。市場重新走弱現實、強預期邏輯，遠月樂觀預期難證偽。

但短期內宏觀利好已經比較充分交易。基差持續走低，期現正套資金入場，或對盤面和現貨價格形成拋壓壓力。鋼廠大規模減產的可能性變小，在基差縮小、上漲時，鋼廠愿意增加套保比例。

因此，做空的資金正在變多。冬儲需求分化，小貿易商情緒謹慎，大貿易商憑借資金成本優勢愿意低位建倉。

交易層面來看，短期多空操作難度都比較大，連續上漲后已經積累部分獲利盤，結合期現正套資金入場存在拋壓壓力，建議等待價格回落到前期支撐位再多。

供應：螺紋鋼產量下滑5.79萬噸至290.67萬噸。

需求：表觀消費量降10.68萬噸至311.96萬噸。

庫存：廠庫降6.06萬噸至174.85萬噸，社庫降15.23萬噸至363.8萬噸，總庫存降21.29萬噸至538.65萬噸。

風險因素：地緣政治事件，房地產政策超預期收緊，限產政策大幅變化，鐵礦調控超預期，基建穩增長需求不及預期，疫情反復。

來源：曲合期貨