高利潤情況下出口可觀 白糖關注套保盤壓力

供需：

全球：ISO：21/22年度全球市場已經不存在供應缺口且盈余23.7萬噸，此前預測短缺192萬噸，主要因為印度不斷上調產量預估。預計22/23年度糖供應過剩620萬噸。

泰國：美國農業部預測22/23年度食糖產量恢復至1000萬噸，同比降低60萬噸。

印度：ISMA預計若季風降雨正常，22/23年度食糖產量在考慮340萬噸糖產量轉向乙醇生產之后，預計達到3600萬噸，與本年度預估持平。

巴西：截至10月底產糖3028萬噸，同比減少3%。

中國：21/22年度食糖產量956萬噸，同比減少111萬噸；22/23年度糖產量1005萬噸，同比增加49萬噸，與10月份預估值相相比下調30萬噸。進出口2021/22榨季10月份我國進口糖52萬噸，同比上年同期減少29萬噸，相比9月份進口減少26萬噸。

庫存：中國工業庫存9月同比減少15%，環比減少47%，至89萬噸。

觀點：新年度全球食糖供應過剩，上漲幅度受限。短期關注節奏上巴西物流和印度出口情況，高利潤情況下出口可觀。國內因廣西干旱情況出現減產，鄭糖進口倒掛，關注成本支撐。國內壓榨在即，關注套保盤的壓力。關注宏觀情緒。

來源：曲合期貨