焦炭首輪提漲落地 焦煤預計將維持偏穩運行

【：提漲落地】

1.核心邏輯：經歷鋼焦博弈后，焦炭首輪提漲終于落地。支撐主要在于鐵水產量的企穩以及鋼廠焦炭庫存偏低。前期焦炭提降后雖然為鋼廠讓出利潤，但利潤空間仍然不容樂觀，預計焦炭這輪提漲空間有限。近期主要關注秋冬季是否還有環保限產政策出臺，以及粗鋼壓減政策的實施細則。

2.操作建議：震蕩操作

3.風險因素：政策擾動

4.背景分析：本周Mysteel統計全國230家獨立焦企樣本：產能利用率為67.6%減0.3%；焦炭日均產量51.0減0.3，焦炭庫存63.1增3，煉總庫存864.3增31.2，焦煤可用天數12.8天增0.5天。

【焦煤/：疫情仍在擾動】

1.核心邏輯：全國疫情多發，且主產地疫情嚴重，多地靜默管理，對焦煤生產運輸造成一定影響。而下游原本對焦煤采取低庫存策略，在原料吃緊的情況下對焦煤價格敏感度不高，礦方挺價心態較強。疊加近期煤礦事故多發，且下游鐵水企穩，預計焦煤將維持偏穩運行。

2.操作建議：震蕩操作

3.風險因素：安全檢查加嚴

4.背景分析：國內主流煉焦煤價格參考行情如下：1.華北地區：山西呂梁主焦煤S2.5，G80報2069元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G85報2260元/噸，S1.3，G78報價2100元/噸。2.華中地區：河南平頂山主焦煤主流品種車板價2500元/噸，1/3焦煤車板價2300元/噸。3.華東地區：徐州1/3焦煤A8，S0.7報2140元/噸，氣煤A

來源：曲合期貨