漲逾35%！PTA還能繼續強勢嗎？

　　今年以來，紡織業上游的重要原料PTA(精對二甲苯酸)價格強勢上揚。生意社5月19日數據顯示，PTA參考價6788.36元(人民幣，下同)/噸，而今年年初該產品的報價為5000元/噸。這意味著，PTA價格從今年年初至今已上漲了35.77%。而PTA的上游原料——PX(對二甲苯)漲勢更甚，年初至今價格漲幅高達47.76%。

　　分析人士指出，PX-PTA產業鏈的價格大漲主要源于原料端原格的強勢支撐，而未來隨著裝置檢修增多導致自身供給收縮，加上下游聚酯開工率回升，PTA價格預計將維持偏強運行。

PX-PTA-聚酯滌綸產業鏈概覽圖

　　PTA價格今年以來大漲

　　國內聚酯滌綸行業主要業務模式為采購上游石化產品PX和MEG(乙二醇)以生產中游PTA、聚酯以及下游滌綸纖維，產業鏈終端需求主要來自行業及滌綸工業絲。

PTA七日漲跌幅一度位列紡織漲跌榜榜首(來源：生意社)

　　生意社數據顯示，截至5月19日，PTA參考價6788.36元/噸，七日漲幅一度位居紡織漲跌榜榜首。今年年初和2月19日，PTA報價分別為5000元/噸和5402.5元/噸，這意味著近三個月來，PTA價格上漲25.65%，年初至今漲幅已達35.77%。作為PTA的上游，PX的漲幅更大。截至5月19日，PX參考價9900.00元/噸，年初報價6700.00元/噸，年初至今漲幅高達47.76%。

　　興證期貨能源化工團隊分析，PTA和PX價格大漲一方面源于原料端的原油價格延續反彈。另一方面，由于美國價格創歷史新高，煉化裝置紛紛停產PX而向日韓外采，這又導致亞洲PX價格持續走高。在PX高位支撐下，PTA依然偏強運行。

　　截至發稿時，倫敦布倫特原油連續價格報109.72美元/桶，仍處高位。

　　PTA價格后續怎么走？

　　今年以來價格一路大漲的PTA后續走勢如何？對此，不少業內人士認為首先應看庫存，其次看成本支撐情況，其三也是最主要的則應關注下游聚酯需求是否回暖。

　　在PTA行業中，生產經營成本除原料外，還涉及動力成本、財務成本和車間與運輸成本，當產品價格與其原料成本之間的價格差(又稱“加工差”)大于其邊際成本時，企業便可維持生產，否則生產商會虧損。因此，行業常通過調整停工檢修的方式調整產能、降低供給，進而支撐產品價格，修復加工差，促使行業利潤回升。生意社數據顯示，截至5月18日，PTA 裝置開工率為76.12%。5月，PTA裝置計劃檢修依然偏多，短期開工率預計維持低位，供應將減少。

　　在成本支撐方面，寶城期貨能源化工團隊周俊杰指出，當前市場對原油供應端的擔憂及俄烏沖突的持續使得油價整體震蕩偏強，原油價格預計短期內在成本端仍有較強的支撐作用。

　　至于下游聚酯需求方面，近期隨著部分地區物流恢復，聚酯開工率存在回升預期。資料顯示，全球90%以上的PTA用于生產聚酯。近期PTA開工率維持低位導致供需呈平衡狀態，預計未來PTA庫存將窄幅波動。

　　生意社分析師夏婷認為，在當前成本利好支撐疊加自身供給收縮預期背景下，PTA價格或維持上行。但終端需求短期內難有明顯恢復，訂單也難以出現全面增長，因此需求恢復緩慢將限制PTA上行空間。

　　國都期貨分析師趙睿指出，由于下游聚酯開工負荷略有提升，但聚酯庫存偏高，對PTA需求一般。PTA檢修與重啟并存，現貨流通量依然偏緊，理論庫存累庫，但短期壓力不大。整體看，隨著原料價格上漲，PTA加工費被壓縮，但短期并未造成裝置檢修，且受需求拖累，料跟漲幅度有限。

（文章來源：上海報）

來源：東方財富