傳統需求季節性表現不佳 甲醇期貨價格明顯偏弱

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港口和內地均大幅回落，其中太倉2595-2630（-55/-40），內蒙2020-2100（-20/-60）。

近期隨著國內溫度大幅回落，煤炭需求旺季背景下價格近期有所企穩。上周甲醇裝置開工率小幅回升，受西北、華東地區開工負荷上漲的影響，導致全國甲醇開工負荷小幅上漲，國內甲醇整體裝置開工負荷為71.47%，較上周上漲0.68個百分點；沿海地區甲醇庫存在60.9萬噸，環比上漲9.7萬噸；

需求方面，上周甲醇下游裝置開工率集體回升但幅度有限，傳統需求季節性影響表現不溫不火，國內烯烴裝置開工小幅回升，國內煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工負荷在77.51%，較上周期上漲0.75個百分點。港口累庫預期下近端明顯偏弱，而宏觀預期支撐遠端價格，近期1-5價差持續回落，短期繼續關注多01空05機會，激進操作關注高空01合約。

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【行情復盤】

隔夜聚酯窄幅震蕩，PTA報+54/+1.10%至4962元/噸，亞洲PX報871美元/噸，PTA現貨加工費為373.04元/噸，PX加工費（1206）為232.09美元/噸，石腦油裂解價差58.97美元/噸。

【重要資訊】

1、美國能源安全特使表示，從長期來看，我們仍然需要補充戰略石油儲備（SPR）。美國能源部提議到2030年逐步淘汰化石燃料。

2、歐盟委員會主席馮德萊恩宣布第九套對俄制裁一攬子措施。3、美國至12月2日當周EIA庫存減少518.6萬桶，戰略石油儲備庫存減少209.7萬桶；

【策略建議】

成本方面，美國近期就業數據和PMI數據顯示美國經濟雖有所放緩，但并未如市場此前預期的那般糟糕，美元指數面臨反彈。歐盟對俄油的限價政策或推動俄油進一步流向市場，緩釋當前此前的供應壓力；多重因素或共同推動原油下行。產業方面，國內疫情防控放松進程加快，超出市場此前預期，內需復蘇或提前到來。操作上，建議依托成本端原油邏輯輕倉逢高做空。

來源：曲合期貨