機構視點

能源化工

加拿大皇家銀行：短期國際原油反彈，因為加拿大到美國的一條主要管道關閉，導致供應受到暫時擾亂。此次泄漏事件只是對供應造成短期的不利影響，但對不樂觀的原油需求前景來說并沒有帶來任何改變。

OANDA：目前WTI原油價格接近70美元/桶的水平，預計拜登政府將開始考慮補充戰略石油儲備。

貝克休斯：截至12月9日當周，美國石油和天然氣鉆機運營數量為780臺，比一周前減少4臺。

瑞穗銀行：一旦美國原油跌破70美元/桶，可能會進入自由落體狀態，并在隨后幾個交易日下探60美元/桶的低位。從期貨價格結構來看，WTI原油的近期合約已經低于一年后的合約價格。布倫特原油的近期合約也低于6個月后的合約價格。正價差表明近期需求疲軟。

農產品

AgRural：截至12月1日，巴西2022/2023年度大豆播種進度為91%，高于一周前的87%，但低于2021年的94%。巴西中西部地區降雨稀疏加上天氣炎熱，令那些播種較早的農戶尤其感到焦慮。12月的降雨將成為決定大豆單產的關鍵。

邦吉公司：在中國的大豆加工利潤已經扭虧為盈，反映出需求改善。谷物和油籽的需求有望回升，全球農產品加工企業的利潤率也將提高。

摩根大通：美國環保署提議的生物燃料摻混量低于預期。美國可能會出現可再生柴油供應過剩，一些公司可能會推遲或取消產能擴張計劃。

ABARES：預計2022/2023年度澳洲菜籽產量達到創紀錄的733.1萬噸，同比提高4%，因為播種面積同比提高10.6%。菜籽出口量預計為623.1萬噸，同比提高12%。

工業金屬

高盛：2023年全球銅市將供不應求，2024年中期銅供應將會達峰，之后將出現供應缺口。將2023年的銅均價預測調高到9750美元/噸，高于之前預測的8325美元/噸。

英美資源：推動世界能源轉型所需的原材料可能會出現結構性短缺。許可證是阻礙新礦建設的主要因素。

嘉能可：預計未來10年全球供應缺口累計達到5000萬噸，而目前全球一年的需求約為2500萬噸，這主要是受到全球電氣化和綠色經濟轉型所帶來的額外需求提振，而供應增長有限。

盛寶銀行：銅價可能已經消化了市場的樂觀情緒，現在需要的是看到實際情況開始改善。

貴金屬

瑞銀集團：中國購買黃金可能是將外匯儲備多元化計劃的一部分，但黃金在中國央行外匯儲備中的比例仍然很低，未來還有進一步購買的空間。

KinesisMoney：如果全球經濟衰退，隨之而來的是資金逃往避險資產，那么黃金應該會受益。美聯儲被迫減小加息力度，以避免美國經濟陷入衰退。

OANDA：如果CPI過熱，可能會給美聯儲進一步積極加息的理由，這將導致黃金回吐過去一個月的部分漲幅。

荷蘭國際集團：黃金仍有下跌和抹去近期漲幅的危險，但隨著美聯儲明年從收緊轉向寬松，黃金的長期前景更具有建設性。（物產中大期貨 周之云）

?來源：期貨日報