白糖：維持寬幅震蕩格局 5500-5800區間操作

【行情分析】

進入12月巴西降雨量偏多阻礙收割，12月入榨量或低于預期，在一定程度上支撐原糖價格走勢，后期關注印度，泰國壓榨情況。11月產銷數據相對偏空，累計銷糖率18.2%，同比下降3.98%，工業庫存70萬噸，同比增加11萬噸，不過廣西11月單月銷糖率表現亮眼，當前疫情新政出臺后，現貨成交回暖，在一定程度上支撐價格，后期需要關注下游消費持續性。

【基本面消息】

國際方面：

11月上半月，巴西中南部地區甘蔗入榨量為2633.7萬噸，較去年同期的1258.2萬噸增加1375.5萬噸，同比增幅達109.32%；甘蔗ATR為137.1kg/噸，較去年同期的133.71kg/噸增加3.39kg/噸；制糖比為48.40%，較去年同期的39.62%增加8.78%；產乙醇12.75億升，較去年同期的7.41億升增加5.34億升，同比增幅達72.01%；產糖量為166.5萬噸，較去年同期的63.5萬噸增加103萬噸，同比增幅達162.19%。

11月29號當周，ICE原糖期貨+期權總持倉為1045123手，較前一周減少1892手。投機多頭持倉280401手，較上周減少14381手；投機空頭持倉126243手，較上周減少3689手；投機凈多持倉為157847手，較上周減少10692手。

國內方面：

海關總署公布數據顯示，2022年10月我國進口食糖52萬噸，同比減少28.69萬噸，降幅35.56%。2022年1-10月累計進口食糖402.46萬噸，同比減少61.81萬噸，降幅13.31%。

海關總署公布數據顯示，稅則號170290項下三類商品10月合計進口量為4.44萬噸，同比減少2.01萬噸，降幅31.2%；2022年1-10月糖漿三項共累計進口94.09萬噸，同比增加44.35萬噸，增幅89.14%。

【操作建議】

區間震蕩，背靠5500短多

【評級】

中性

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來源：曲合期貨