認購虛值部位增持

昨日，A股低開低走，上證指數跌1.07%，創業板指數跌1.53%，兩市成交0.64萬億元。與此同時，期權標的均收跌，中證1000指數跌0.77%，中證500指數跌1%，滬深300指數跌1.65%，上證50ETF跌1.73%。期權市場交投活躍度提升，當日滬深兩市及中金所期權總成交679.93萬張，較前一日的573.99萬張增加18.46%；總持倉708.61萬張，較前一日的651.22萬張增加8.81%。

50ETF期權成交量增幅最大，為31.23%，持倉量增幅也達到10.07%。當日，50ETF期權總成交324.61萬張，較前一日的247.36萬張增加77.25萬張；持倉298.04萬張，較前一日的270.77萬張增加27.27萬張。從當月合約各執行價的持倉變動情況來看，認購、認沽總計增持8.59萬張，其中認購增持9.96萬張，而認沽減持1.37萬張。認購淺虛值部位大筆增持，認沽實值部位減持，預期后市上行阻力增強。

滬深300期權成交量、持倉量均明顯提升。深證300ETF期權成交量漲幅最大，為21.50%，而中金所滬深300股指期權成交量漲幅最小，為11.60%；上證300ETF期權持倉量漲幅最小，為6.05%，而中金所滬深300股指期權漲幅最大，為9.34%。從交投最為活躍的上證300ETF期權持倉變動情況來看，當月合約總計增持0.47萬張，其中認購增持3.16萬張，而認沽減持2.69萬張。與50ETF期權類似，認購增持、認沽減持，預計后市走勢偏弱。

中證1000期權持倉量為5.41萬張，較前一日增加9.94%。當月合約總計增持0.48萬張，其中認購增持0.32張、認沽增持0.17萬張。虛值部位認購、認沽均增持。上證500ETF期權、深證500ETF期權、創業板ETF期權持倉量均有不同程度提升，且認購、認沽虛值均有增持，預計后市振蕩為主。

隱含波動率方面，目前，上證50ETF當月合約平值隱含波動率為19.21%，較前一日的18.54%小幅回升；上證300ETF期權當月合約平值隱含波動率為16.8%，較前一日的16.44%小幅回升。歷史波動率與前一日基本持平，50ETF30日歷史波動率為20.75%，滬深300指數30日歷史波動率為17.00%。從認購、認沽波動率價差來看，50ETF期權認購、認沽波動率價差走擴，合成標的小幅升水。

整體上，近兩日市場回調，隱含波動率小幅走高，持倉量在認購虛值部位有所增加，而在認沽部位減少，預計市場短期維持偏弱格局，投資者可逢高賣出近月認購期權。（作者單位：中信建投期貨）

?

?來源：期貨日報