上沖動力明顯減弱 聚烯烴謹防回落風險

【聚酯-市場聚焦】

方向：震蕩。

理由：宏觀資金轉主導，交易宏觀轉暖；需求弱；基差走弱

盤面：截止12月21日23時，05漲70或1.31%報5414，日增倉10078。21日倉單數量13764(-1408)張；截至12月21日，PTA現貨加工費為497元/噸，當日寧波地區醋酸主流價格為3050元/噸，折算PTA單噸消耗成本為110元/噸，如果再剔除醋酸的成本，PTA凈加工費為388元/噸，高于去年同期的326元/噸，低于過去5年的均值488元/噸。

【-市場聚焦】

方向：謹防回落風險。

理由：利空抑制+無新驅動。

盤面：截止12月21日23時，MA05收于2571元/噸(+0.55%)，夜盤偏弱運行。

港口基差繼續走弱至01+45/+50。西北主產區偏弱，內蒙南北線重心下移至1990-2050元/噸，關注內地局部走低情況。

維持觀點，目前無新驅動，盤面存contango傾向，部分烯烴停車壓力轉移給05合約并制約其年末高度。05合約向上受港口走弱制約，且有高位回落風險，但向下空間看內地年末排庫壓力。

【烯烴-市場聚焦】

方向：謹防回落風險。

理由：高位易被空配+無新驅動。

盤面：截止12月21日23時，PP05收于7891元/噸(+0.32%)、L05收于8207元/噸(+0.40%)，夜盤小幅反彈。

短期無新邏輯誕生，期價上沖動力明顯減弱。基本面變化不大，新增檢修較少，兩油庫存仍維持60萬噸附近或以下，現貨窄幅整理。但近日海南煉化PP裝置出合格品，投產預期仍抑制05合約。

維持觀點，偏高的估值與偏弱的基本面不匹配，PP05于7900點左右、L05于8200點左右受阻，05合約注意回落風險。

來源：曲合期貨