國內多地甲醛降負荷運行 預計偏弱震蕩

【2305】

1、基本面：上周國內甲醇市場表現欠佳，內地、港口市場均不同程度下滑;臨近年末，上游端出貨需求尚存，且周末期間主產區域轉單繼續走低或影響上游端定價情況。港口期現維持聯動運行，基差偏弱整理;總體看，供需博弈下，預計國內甲醇市場延續弱勢節奏，內地局部走低風險仍需警惕;偏空。

2、基差：12月23日，江蘇甲醇現貨價為2570元/噸，基差75，現貨升水期貨;偏多。

3、庫存：截至2022年12月22日，華東、華南港口甲醇社會庫存總量為39.2萬噸，較上周同期降1.24萬噸;沿海地區(江蘇、浙江和華南地區)甲醇整體可流通貨源在21.95萬噸，較上周同期增0.97萬噸;中性。

4、盤面：20日線偏下，價格在均線附近;偏空。

5、主力持倉：主力持倉空單，空減;偏空。

6、預期：供需弱化背景下，近期國內甲醇市場整體下滑，短期該趨勢或繼續延續，且年末商家兌現意愿明顯，需繼續警惕貿易商低價轉單沖擊影響。就港口來看，周內雖去庫，然考慮到部分在卸/待卸貨量仍充裕，且烯烴低開工、部分傳統需求弱化等，基本面表現欠佳不利于市場運行，今日預計偏弱震蕩。投資者短線2470-2530區間操作，長線觀望。

【近期多空分析】

利多：

1.常州富德10月底陸續重啟后運行尚可;聞河南烯烴1月底計劃重啟，待跟蹤;

2.下游多維持剛需采購。

利空：

1.宏觀偏弱，海外加息預期下，或繼續對國內需求壓制;

2.寧夏新裝置投產預期臨近，待關注，部分檢修裝置重啟預期下，甲醇供應顯充裕;

3.經濟性問題，港口、河南、山東部分烯烴裝置維持停車/降負;繼續關注港口部分烯烴動態;

4.受制弱需求，國內多地甲醛降負荷運行，聞部分板廠或提前放假，待關注;

5.冬季不確定因素多，節前排庫下上游仍以出貨為主。

行情驅動：需求萎靡。

風險點：需求端持續偏弱。

【國內甲醇現貨價格】

【甲醇基差】

【甲醇各工藝生產利潤】

【國內甲醇企業負荷】

【外盤甲醇價格和價差】

【甲醇進口價差】

【甲醇傳統下游產品價格】

【甲醛生產利潤和負荷】

【二甲醚生產利潤和負荷】

【醋酸生產利潤和負荷】

【MTO生產利潤和負荷】

【甲醇港口庫存】

【甲醇倉單和有效預報】

【甲醇國內裝置檢修情況】

【甲醇國內裝置檢修情況】

【甲醇國際裝置檢修情況】

來源：曲合期貨