供應端壓力大增 油脂短期預計震蕩偏弱運行

【油脂】震蕩

美國EPA摻混比例不及預期，消費端利空，國際植物油震蕩下跌。USDA報告調整有限，對行情影響有限。俄羅斯恢復黑海糧食出口協議，全球油脂供應增加施壓油脂。MPOB最新報告顯示11月底馬棕油庫存環比下降，報告利多。馬來西亞氣象局預測10月之后將出現強降雨，市場擔憂過多雨水將影響年底馬棕油產量，BMD毛震蕩。

國內方面，受到外盤植物油的影響，內盤油脂震蕩偏弱。

庫存方面，三大油脂庫存共計182.06萬噸，環比上漲2.31%，同比增加0.96%，與去年同期持平，油脂總庫存近幾周持續上漲;庫存為86.03萬噸，環比上漲5.74%，同比增加83.59%，由于買船較多，棕櫚油庫存最近17周在持續增加，庫存已處于5年同期最高水平;庫存為76.83萬噸，環比上漲0.41%，低于5年均值，由于大豆到港延遲，豆油年底供應或存在潛在壓力;菜油庫存為19.21萬噸，環比下跌4.29%，同比減少39.87%，庫存處于5年同期最低值。

隨著大豆和陸續到港，供應端壓力大增，加上國內疫情管控放松對油脂的短期影響不明，油脂短期預計震蕩偏弱運行。美聯儲持續加息將繼續抑制大宗商品，繼續關注黑海糧食出口情況。

【油料】成本驅動，走高

隔夜外盤假日休市。

國內夜盤豆粕高開增倉高走;近月期現回歸和遠月成本驅動;主力5月開盤3882，最高3905，最低3871，最新3900，漲1.25%;菜粕跟隨豆粕走高，豆粕拉動為主;22/23年度世界油菜籽增產以及菜籽進口年度同比增加令其相對豆粕偏弱;主力5月開盤3145，最高3152，最低3126，最新3147，漲1.19%;菜油高開收漲;臨近交割月現貨強勁;且馬來西亞洪水背景下空頭平倉帶動棕櫚油反彈;主力5月開盤10270，最高10333，最低10240，最新10325，漲1.37%%。

操作建議：兩粕菜油偏多。

來源：曲合期貨