白糖：維持寬幅震蕩格局 5500-5800區間操作

【行情分析】

進入12月巴西降雨量偏多阻礙收割，12月入榨量或低于預期，同時，泰國甘蔗受降雨天氣壓榨進度較慢，整體供應端偏緊或持續到明年1月，價格走勢偏強，20/20.5美分/磅或成為短期支撐，后期關注國際主產國壓榨情況。上周制糖集團報價窄幅調整，港口價格上穩中上漲，價格目前已經兌現部分利好。春節備貨已經接近尾聲，市場或再次面臨成交冷清的局面，關注5700附近支撐力度。

【基本面消息】

國際方面：

11月下半月，巴西中南部地區甘蔗入榨量為1622.7萬噸，較去年同期的387.5萬噸增加了1235.2萬噸，同比增幅達318.75%;甘蔗ATR為139.87kg/噸，較去年同期的134.15kg/噸增加了5.72kg/噸;制糖比為47.64%，較去年同期的32.90%增加了14.74%;產乙醇8.87億升，較去年同期的3.58億升增加了5.29億升，同比增幅達148.05%;產糖量為103萬噸，較去年同期的16.3萬噸增加了86.7萬噸，同比增幅達532.32%。

截至12月20號當周，ICE原糖期貨+期權總持倉為1078177手，較前一周增加6824手。投機多頭持倉329205手，較前一周增加43726手;投機空頭持倉117365手，較前一周減少5914手;投機凈多持倉為211840手，較前一周增加49640手。

國內方面：

海關總署公布數據顯示，2022年11月我國進口食糖73萬噸，同比增加10.26萬噸，增幅16.35%。2022年1-11月累計進口食糖475.2萬噸，同比減少51.81萬噸，降幅9.83%。2022/23榨季截至11月累計進口食糖124.74萬噸，同比減少18.69萬噸，降幅13.03%。

海關總署公布數據顯示，稅則號170290項下三類商品11月合計進口量為6.62萬噸，同比減少0.57萬噸，降幅7.98%;2022年1-11月糖漿三項共累計進口100.71萬噸，同比增加43.6萬噸，增幅76.34%。

【操作建議】觀望

【評級】中性

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來源：曲合期貨