冬儲需求釋放進入后半程 焦煤短期震蕩運行

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焦煤2305合約收跌2.69%報1860元/噸。

供給側，由于礦區出現感染潮，影響正常生產秩序，加上年底煤礦多完成生產任務，等待放假，供給被動減量。

蒙煤方面，甘其毛都口岸日通關穩定在800車/日上下，監管庫庫存仍在高位，短盤運費走低價格支撐松動。

需求側冬儲需求釋放進入后半程，拿貨速度放緩，觀望情緒升溫，近期競拍市場高位回落與流拍率增加。

冬儲期內的供需錯配仍對價格形成支撐，中期預期交易由于疫情的快速擴散形成搖擺，不過政策的重新調整還是帶來了一定樂觀情緒，短期震蕩運行，高波動注意防護，上下目前均缺乏實質性的證據驅動。

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焦炭2305合約收跌3.01%報2660.5元/噸。第四輪提漲全面落地執行，有提第五輪預期但是落地難度較大，累漲400-440元/噸。

供給端，焦化利潤得到明顯修復，不過受疫情影響人力出現緊張，短期提產意愿不強。

鋼廠方面，鐵水企穩回升，剛需穩定冬儲需求釋放，近期鋼廠到貨情況有明顯改善，庫存順利回補加上利潤情況不佳，鋼廠抵觸情緒漸起。

近端冬儲需求釋放導致的供需矛盾被快速回升的焦炭供給與中上游庫存釋放彌合，近端驅動減弱，預期端近期大面積感染導致的混亂預期隨著第一批病人康復被修正，政策的調整也帶來一定利好情緒，但是需求的實質性改善需要時間證明，短期預計仍是大波動震蕩運行。

來源：曲合期貨